宏图高科：宏图三胞将加快拓展步伐

机构：慧远保银

今天股票在探至250天线后出现了反弹，虽然力度不大，但是总算给了市场一些希望。既然股市基本见底了那就是一个欠债难逢的好机会，一些质地优良有发展潜力的股票值得关注，不仅仅指大盘蓝筹股，也包括一些业绩明朗的其他股票，尽量避免年报地雷。

今天建议大家关注宏图高科。

2007年，公司加快了IT连锁销售拓展步伐，全年新开门店21家。公司积极创新经营思路，IT连锁经营业绩稳步提升。从对销售额的管理转变为对毛利额的管理，2007年，宏图三胞的经营着眼点从原来的以销售额为主转变为了以利润额为核心，加大对相关责任人的考核力度。毛利的意识得到加强，产品条线全方位把控毛利率，使利润有较大增长。

在营销策略上，始终围绕市场形势，抓准自身定位，从年初的以区别于普通电脑城为策略逐渐转变为以区别于电脑城的同时，还要区别于家电连锁的营销策略。

毛利率有望提升

未来几年内宏图三胞销售规模将出现迅速上升，规模的扩大必将带来上游厂商返利的增加。苏宁电器的发展经验表明，在销售收入由小变大的初期，毛利率的上升最为明显，因此，随着销售规模的扩大，公司未来几年毛利率也将随之明显上升。同时，销售结构变化将进一步促进毛利率上升。

随着我国经济的增长，信息产业的飞速发展，IT产品的市场需求量很大，IT产品销售面临着巨大的市场空间。但我国IT销售市场的集中度较低。IT产业零售连锁经营的优势和生命力在“十一五”期间将进一步显现。跟传统的交易市场卖场相比，批量的采购体系，强大的渠道资源和完善的服务体系，这些都是其他流通方式所不具备的。

公司方面表示，宏图三胞连锁经营有非常优越的条件：雄厚的品牌实力、上市公司的资金优势、批量的采购体系、强大的渠道资源和完善的服务体系，这些优势将在行业逐渐走向垄断竞争中拥有很大的增长潜力。

随着增发方案的提出，IT连锁的置入，IT连锁业务将成为公司未来发展的主要业务。2008年，宏图三胞将加快拓展步伐，计划新开72家门店。

根据宏图高科此前公告的非公开发行方案，公司拟向不超过10家特定投资者非公开发行0.8亿－1.25亿股A股。其中，连锁拓展项目内容为在江西、福建、四川、广东、山东、河北等地新开138家门店。

2007年年报显示，公司实现营业收入61.39亿元，同比增长35.92%；利润总额1.11亿元，同比增长160%；归属于上市公司股东的净利润5575.52万元，同比增长189.14%；基本每股收益0.175元。子公司宏图三胞成为宏图高科的主要利润来源，净利润占到上市公司全年净利润的80%，而公司还计划在2008年继续扩大连锁规模，IT连锁称成为公司未来主业。此外，宏图高科还持有华泰证券3.28%股权，这为公司贡献了721万元的投资 收益。宏图高科2007年计划完成营业收入60亿元，实际完成61.39亿元，完成率102.32%，同比增长35.92%；营业成本计划为52亿元，实际为55.46亿元，超过计划6.65%，同比增长40.55%，原因为原材料价格上涨因素；费用计划为7.5亿元，因公司广告费、装潢费等费用减少，采取降本增效措施，实际为4.91亿元，比计划降低34.53%，同比下降6.65%；归属于上市公司股东的净利润5575.52万元，同比增长189.14%。期间，宏图三胞对公司经营业绩的拉动作用十分明显。宏图三胞总资产已经达到208383万元，净利润为4486.6万元，占到宏图高科2007年全年净利润5575.52万元的80.5%

宏图高科2008年计划实现主营业务收入121亿元，主营业务成本103.55亿元，费用11亿元。除与定向增发有关的资金来源与使用计划外，因公司主营业务扩大，预计新增资金需求4亿元，主要用于光电通信、消费类电子等电子产品制造、IT连锁业务及房地产开发，资金来源为短期借款和房地产专项项目贷款。

从技术上看，公司股价在近期大盘暴跌过程中鹤立鸡群，主力抓住一切机会拉升，发动这波行情的资金在10月底到11月初进场，手法凶悍，显然是先知先觉。 根据缺口理论，上升空间还很大，如果出现洗盘时介入良机。

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