股市震荡 从基金布局中寻找被错杀的股票

　　东方网1月30日消息：股市近期连续大跌,绝大多数的基金净值也再度遭受严重缩水。此时，静下心来，思考一下布局显得尤为重要。作为市场的主流机构、2007年大牛市的大赢家，基金2007年的四季报已披露完毕。让我们来看看基金对2008年的个股有何预期，他们目前又是如何布局的。暴跌之后，我们也许能在基金的布局之中找到被错杀的股票。

　　基金继续增持煤炭股重仓股数上升

　　基金4季报中，能源股受到了基金的青睐，基金重仓股中投资者可继续关注行业龙头。

　　与2007年3季度末数据相比，基金4季度对煤炭行业股票继续增持。除4季度新上市的国投新集外，4季度末基金重仓持有煤炭股票数量从3季度的58933.07万股上升为65271.11万股，环比上升10.75%，基金重仓持有的股票数占流通股的12.92%，高于3季度的11.04%，占总股本的比例为2.38%，高于3季度的1.99%。将国投新集考虑在内，则基金四季度重仓持有的煤炭股票数量上升为65712.51万股，占流通股的12.32%，占总股本的2.24%。

　　基金重仓持有的煤炭股由3季度末的17只下降为14只。根据统计，被基金重仓的14只煤炭股分别为：美锦能源、神火股份、金牛能源、煤气化、西山煤电、露天煤业、兰花科创、国阳新能、上海能源、开滦股份、中国神华、平煤天安、潞安环能和国投新集。其中国投新集是4季度新增的基金重仓股。

　　4季度基金持有的重仓股有所调整。持有中国神华、煤气化、平煤天安和金牛能源的基金家数和持股比例（持股数占总股本的比重）有所增加。其中，重仓持有中国神华的基金家数由3季度末的16家上升为4季度末的37家，持股比例由0.09%上升为0.55%；重仓持有煤气化的基金家数由3季度末的1家上升为4季度末的3家，持股比例由4.32%上升为8.95%；重仓持有平煤天安的基金家数由3季度末的9家上升为4季度末的11家，持股比例由6.50%上升为8.06%；重仓持有金牛能源的基金家数由3季度末的7家上升为4季度末的9家，持股比例由4.80%上升为9.53%。

　　此外，其他重仓煤炭股则出现持有家数减少或持股比例下降的现象，而郑州煤电、恒源煤电、大同煤业和安泰集团则在4季度退出了基金重仓股之列。

　　天相投顾表示，4季度基金重仓股中，中国神华因为其煤电路港一体化产业链建设，行业龙头地位以及集团资产逐步注入最终将实现整体上市的预期，基金积极配置；煤气化则是由于其未来2-3年内建成太原、榆次、东河、离石和静游五大工业园区，最终形成以煤焦化、煤化工、城市燃气为主的多联产一体化产业结构，也得到了基金的增持；平煤天安则由于煤种稀缺，价格上涨速度较快且政策性成本压力较小，因此市场对于公司业绩提升预期较为强烈，吸引了基金的关注；金牛能源由于通过收购，实现产能扩张，以及资产注入预期强烈，也受到了基金的青睐。

　　券商股保险股有所减持仍看好银行股

　　比较基金2007年4季度和2007年3季度持有重仓股中金融股的增减变化情况，可以发现，具有良好成长性的金融股仍是各基金增持的重点。

　　截至2007年4季度末，基金公司重仓持有的金融类股市值合计达到5409.34亿元，较上季度小幅增长8.72%；基金持有的金融股市值占基金净值比例达到17.05%，较上季度提高了0.23个百分点。

　　银行股方面，由于银行的业绩增长预期较为明确，绝大多数银行股都得到基金增持。从基金持有银行股数量占总股本比例上来看，相对于3季度共有11家银行被基金增持，3家银行基金持股比例下降。其中，基金持股占总股本比例增幅最大的3家银行分别为：浦发银行（4.22%）、民生银行（2.63%）和招商银行（2.30%），可以看出优质股份制商业银行的成长性依然被基金所看好。4季度末，浦发银行的基金持股占总股本比例达到29.13%，成为银行股中基金持股占比最高的一家。

　　4季度末没有基金重仓中信银行，基金持有银行股数量占总股本比例依然为0%。深发展与南京银行2007年4季度末的基金持股占总股本比例，较上季度分别降低了3.02个百分点和0.11个百分点。

　　天相投顾认为在市场调整后，银行股的估值优势已经显现，仍然看好大银行的抗风险能力和资产质量优异、经营特色显著的股份制银行。维持工商银行、建设银行、深发展、交通银行的“买入”评级，维持对浦发银行、招商银行、民生银行、兴业银行的“增持”评级。

　　券商股方面，持有中信证券的基金家数由3季度末的150家下降至4季度末的130家，基金持股数占总股本的比例由23.78%，下降2.08个百分点至21.69%；海通证券为4季度新增券商重仓股，基金持有家数为3家，基金持股数占增发后总股本41.14亿股的0.37%；宏源证券基金持有家数由3季度末的1家减少至0。

　　由于4季度市场成交金额的萎缩，基金对券商股盈利能力持续性有所担忧，但考虑到我国年均GDP10%左右的增幅，券商直投、股指期货等新业务的陆续推出以及创业板的临近，天相投顾仍然看好券商股未来增长前景。

　　而保险股方面，较2007年3季度末，4季度保险公司投资收益下降，导致基金对中国平安和中国人寿进行了减持。

　　基金对医药股增减不一持股总数明显增多

　　2008年，医药行业也是基金增持的重点对象。医药行业持续景气可以预期，但是随着需求供给结构的变化，医药各子行业冷热不均。在整体看好医药行业的同时，可以从结构性变化中去寻找体制改革的最大受益者。为此，我们根据四季报，分析比较基金2007年4季度和2007年3季度持有重仓股中医药股的增减变化情况。

　　2007年4季度，基金公司较大比例增持了医药行业上市公司的股票。截至2007年4季度末，基金公司重仓持有的医药股市值合计达到171.08亿元，与2007年3季度末相比，增加了77.74%；持股总数量比2007年3季度末增加了1.72亿股，扣除上市公司送股影响，4季度末比3季度末增加了63.56%，持股量明显增多。

　　对此，天相投顾认为主要原因有以下几点。首先，医药行业属于防守型行业，当市场估值普遍偏高时，增持防守型行业股票，风险性较小。其次，2008年，医改政策即将出台，政府对于基本医疗服务加大投入的基调已经明朗，市场对此有较高预期，因此加大配置医药股，希望分享医改带来的行业增长。第三，原料药价格上涨带动公司业绩提升是显而易见的，因此阶段性配置价格处于上升通道的原料药股票收益是明确可见的。

　　与07年3季度相比，在基金重仓持有的医药股中，新增了9家，有3家老公司在基金重仓股名单中被剔除。在4季度29家基金重仓持有的医药股中，剔除送股转赠等因素，有25家上市公司股份被增持，4家被减持。其中增幅最大的是吉林敖东，与07年3季度相比，基金增持该公司流通股2651万股，增幅达161.78%，位列第二和第三的是新和成和东阿阿胶；中恒集团减持幅度最大，与07年3季度相比，基金减持该公司流通股320万股，减幅达44.44%，随后依次是天坛生物、华海药业和同仁堂。

　　天相投顾建议投资者08年可重点关注三类公司。首先，关注医改的直接受益者???大型普药上市公司，包括国家发改委指定的第一批城市和农村基本用药定点生产企业，如双鹤药业、华北制药、西南药业、美罗药业、常州制药厂所属上市公司上实医药、天津达仁堂所属上市公司中新药业等。

　　其次，是大型医药流通企业，如国药股份和一致药业，这类公司将直接分享医改带来的药品市场扩容效应。

　　最后，结合行业发展现状，关注拥有特色品种和品牌的化学药品制剂、中成药制造业的龙头企业，这类公司也会从医改中获益，他们更符合未来创新和可持续发展的行业主题，在未来行业激烈竞争中也将立于不败之地。 (来源：青年报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。