渤海投资研究所秦洪
近期A股市场宽幅震荡，上证指数更是一度考验年线支撑，不少投资者的心理随之波动。但对于拥有价值投资理念的投资者来说，大盘的波动并不会改变他们寻找高速成长股的理念，反而有助于高速成长股股价的回落，为低吸提供了极佳的契机。
而就目前盘面来看，购并已成为高成长股的
动力源，那些拥有重大购并题材或预期的个股或将成为未来A股市场的牛股。
购并三大路径
而从近年来上市公司购并的路径来看，主要有三大路线图：
一是收购集团公司的优质资产，从而达到集团公司优质资产逐渐证券化或集团公司一次整体上市的目的，如
国电电力、
中国船舶等。
二是收购同行业的资产，进行整合，并最终能够给公司带来实质性利润增长的路径。如
鑫富药业收购竞争对手湖州狮王之后，迅速成为D?泛酸钙领域的绝对龙头企业。所收购的成熟资产，也可增厚每股收益，迅速降低其二级市场的市盈率，化解估值泡沫。
三是产业链条的收购，主要是向上、下游产业的资产收购。眼下，接二连三地出现了收购上、下游资产的公告，比如说电力企业收购煤炭企业，PVC企业收购煤炭、电石企业，化肥企业收购煤炭企业等，这一系列举动也有利于上市公司降低生产成本，提升产业协同效应。
关注两类个股
不过，在实际操作中，收购资产由于涉及到诸多不确定性，究竟何时注资，注入何种资产，注入的资产成色如何等，一般投资者均难以把握。
因此，笔者认为可以从一些已公布收购公告但股价并未得到反映的个股中寻找机会：
一是收购资产已公告，但市场担心大盘会出现波动，从而使得股价未能有时间反映收购资产的盈利提升效应，比如说
宁波华翔收购一汽奥富，类似个股尚有
华鲁恒升、
湖北宜化、
ST中鼎、
风神股份等。
二是具备产业链协同优势的购并概念个股。
德美化工、
青松建化、
云南盐化等个股可低吸持有。类似个股尚有
传化股份、
浙江龙盛等。
◇相关链接
宁波华翔（002048）：收购带来高成长性
宁波华翔在收购一汽富奥后，由于一汽富奥在2007年上半年实现净利润5054万元，如果按照49%股权以及一汽富奥2007年全年1亿元净利润预测，那么，就可以增厚净利润4900万元。而宁波华翔的业绩快报显示，2007年全年净利润也不过1.42亿元。如果再考虑到去年宁波华翔还收购了一家2006年盈利0.25亿欧元的德国企业股权等因素的话，此股通过收购有望获得高成长。此外，有机构预测，宁波华翔收购一汽奥富后的市盈率可能落在9倍至11倍之间，但其目前2007年的市盈率则高达50倍之上。
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