港股显著收低，后市短期将继续探底

    德邦证券研究所：陶陟峰

　　周三港股受美股收高影响高开，但受日经及A股指数疲软走势拖累逐步反复走软，几乎以最低点位收盘。恒指高开313点，收报23,653点，跌638点或2.63%；国企指数下挫624点或4.66%，报12,755点，大市成交1,051亿元；2月期指下挫收报23,620，跌705点，比现货低水33点，成交82,225张。

　　从盘面表现看，中资股遭大量抛售成重灾区,中资银行股方面，招行(3968)跌3.91%；建行(0939)跌5.59%，工行(1398)跌4.09%，中行(3988)跌1.80% ，交行(3328)跌5.37%；石油石化股方面，中石化(0386)跌5.78%，中石油(0857)跌3.91%，中海油(0883)跌0.72%；黄金股方面，紫金(2899)跌8.13%，灵宝黄金(2899)跌3.93%；电信股跌幅相对较大，中移动(0941)跌3.65%，联通(0762)涨1.69%，网通(0906)跌2.03%，中电信(0728)跌1.76%。

　　周三美宣布联储降息0.5%，利好消息兑现，但这亦符合市场预期，道琼斯工业平均指数冲高回落，最高涨幅曾达1.6%，尾盘最后一小时出现迅速回吐，最终下跌37.47点，报12,442.83点，跌幅0.30%。纳斯达克综合指数下跌9.06点，报2,349.00点，跌幅0.38%。标准普尔500指数下跌6.49点，报1,355.81点，跌幅0.48%。纽约证交所成交量1,782,536,000股；下跌股与上涨股之比为1810：1352。纳斯达克成交量2,565,041,500股；下跌股与上涨股之比为1726：1294。纽约商业交易所3月份交割的原油期货价格上涨了69美分，至92.33美元/桶。4月份交割的黄金期货价格下跌了4.50美元，收于926.30美元/盎司。昨晚两家欧洲大型银行相继宣布因美国房地产市场滑坡而蒙受巨额损失。瑞士联合银行(UBS)第四财季减计140亿美元；而法国巴黎银行(BNP Paribas)第四财季的盈利同比减少了超过40%。

　　我们认为前几日支撑美股反弹的最大利多消息(降息)已经兑现，短期内美股或将仅面临诸多利空消息(财报及经济数据)，因此我们推测港股短期内将走出“二次探底”走势，但我们认为A股累积跌幅已经过大，如雪灾情况能有所缓解，反弹可能性较大，这将成为近期港股主要的正面因素。我们维持“减少操作次数、逢暴跌低吸”的策略，标的上看我们仍看好业绩增长预期明确的中资银行类股及有明确重组预期的中资电信类股。