新股定位:南洋股份(002212)

    南洋股份(002212) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
国泰君安   28-32元        我们预测南洋电缆2007-2009年的EPS分别为0.63元、0
                          .80元和1.09元。我们认为合理的二级市场价格在20-2
                          4元，对应08年25-30倍市盈率。但是考虑拟募集金额和
                          新股发行折价的因素，我们认为合理的询价区间应为1
                          4-16.8元。对比中小板公司上市表现，上市首日定价区
                          间我们估计在28-32元，对应08年35-40倍市盈率。


国元证券   20.25-24.3元   按照15100万股的总股本计算，我们初步预计公司2007
                          、2008、2009年的EPS分别为0.64元、0.81元和1.12元
                          。参照宝胜股份等上市公司的估值，我们认为公司估值
                          可取08年25－30倍PE，上市后股价的合理区间为20.25
                          -24.3。建议询价区间为13.7-16.4元。


海通证券   18-21.6元      我们预计公司2007-2009年的摊薄每股收益分别为0.67
                          、0.72和1.10元。根据目前电线电缆可比公司计算，公
                          司股票的合理价位在18.00-21.60元之间，考虑上市溢
                          价因素，建议申购。


长江证券   28.85-34元     根据行业和公司发展以及募集资金投资项目的规划，预
                          计公司2007年-2009年摊薄后每股收益分别为0.74元、
                          0.85元、1.13元。按2008年35-40倍市盈率，2009年25
                          -30倍市盈率，则合理价格为28.85-34.00元。上市首日
                          开盘价预计在40元以上。


安信证券   27.06-31.57元  按照公开发行后的总股本15100万股计算，我们预测的
                          2007-2009年的每股收益为0.639元、0.902元、1.183元
                          。增长率分别为41.16%，31.15%。取08年EPS，按照30
                          -35倍PE，估值区间为27.06元-31.57元。


南京证券   28.5-33.5元    根据输变电及控制设备制造业的行业特点、南洋股份自
                          身的行业地位以及近期市场的运行特征，我们预计公司
                          首次发行股票的价格在14.50元?17.40元，上市后的合
                          理估值在28.50元?33.50元。


中信建投   28-30元        电网投资带来电线电缆行业稳步增长，我们预计公司未
                          来几年业绩也将稳步提高。募集资金项目符合产业政策
                          ，具有很好的前景，并使公司跨入高压电缆制造企业行
                          列，提升公司综合实力。上市公司中宝胜股份与其业务
                          结构相近，我们按08年30倍市盈率估算，合理价格为2
                          8－30左右。


中信证券   19-21元        由于公司从事的电线电缆行业集中度低，竞争日趋激烈
                          ，行业整体盈利能力近年来呈下滑趋势，应在电力设备
                          行业中处于估值相对较低的位置。对比宝胜股份等业内
                          龙头公司，公司在收入规模、产品电压等级上略逊一筹
                          ，我们认为给予公司08年25-28倍的动态市盈率较合理
                          ，二级市场的合理估值区间应为19-21元/股。


西南证券   25-28元        公司08-10年3年的净利润复合增长率有望达到或超过2
                          8%；如果假定08年动态PE为28-33.6倍，公司股价即为
                          23.18-27.82元；若取2011年初的静态PE为20倍（1.54
                          6*20），然后按照年收益率12%进行折现，当前理论价
                          值即为22.01元。目前市场整体估值明显偏高，故我们
                          的估值在25-28元之间，分别对应07年34-38倍和08年3
                          0-34倍动态PE。首日定价估计会较高，可能达到32.5元
                          以上。