兴业证券：维持震荡反弹态势可能性比较大

　　耐心准备春播

　　截至1 月31 日，903 家公司发布业绩预告。

　　点评：

　　1.年报业绩预告越来越靓丽。截至1月31日，903家公司发布业绩预告，其中扭亏、预增、略增、续盈等报喜的公司723家，占比达80%，仅17%的公司报忧。其中，煤炭、房地产、金融等行业预增公司比例都在80%以上。

　　2.经过12个交易日的急跌式调整，A股已经被迅速拉回价值区域。沪深300成份股2008年

　　整体PE已在24倍左右。考虑到2008年32%的预期净利润增长率，市场估值已经合理,但市场信心的修复尚待时日。在海外市场可能仍有震荡、大范围雪灾损失尚未释放、2月大小非解禁压力大等各种不确定性因素作用下，维持震荡反弹态势的可能性比较大。

　　3、投资者应更注重确定性的成长，关注业绩优良公司，适当参与主题式投资。第一、短线蓝筹股下跌过度，可以长线逢低买入，特别关注银行、券商、地产等业绩优良的行业。第二、创业板推出带来的成长性溢价行情。我们从受益创业板推出的个股中精选出“三侠五义”金股组合（详见我们《三侠五义闹新春??创业板受益股组合》）；第三、受益奥运的旅游酒店、商业零售、建筑建材、通信电子等行业。

　　最坏的时候或已过去 美股乐观上涨

　　截至1 月26 日的一周中，美国的首度申领失业救济人数增长6.9 万，至37.5 万。美国MBIA第四季的亏损达23亿美元，相当于每股亏损18.61 美元，并提取35 亿美元的拨备。

　　点评：

　　美股在大幅上涨中结束了一天的交易，道指报收1.67%，那斯达克指数报收1.74%。虽然本月道指累计跌幅为10%，创8年来1月份总跌幅新低，但是投资者至少开始相信美联储的降息措施和财政刺激计划真的有助于经济的恢复。

　　美国最大的贷款保险商MBIA发布了四季度的巨额亏损，但是它的首席执行官向投资者宣布，他认为最困难的时候已经过去，MBIA一定能够重新获得AAA信用评级，并且公司有能力融得更多资金。他同时也认为投资者对于次级债问题过度反应了。他的讲话提振了市场士气，虽然2月份还将有部分保险类公司报告次级债亏损，但是美国银行带领金融股票开始全线反弹。

　　美国的次级债问题仍旧考验全球投资者的信心，欧洲股市呈现金融股大幅下跌的态势。在经历了一天的大幅震荡后，英国FTSE涨0.73%，德国DAX跌0.34%，法国CAC 跌0.08%。

　　医药行业将长期受益于政策收紧

　　近日药监局讲话表明医药行业将提高准入壁垒、健全退出机制，并且减少中间环节解决用药贵的问题。

　　点评：

　　此次严格企业和产业准入将大大提高市场进入门槛，减少恶性竞争，增强医药企业的盈利能力。品牌药企、大型药企和研发型药企受益于小的药企退出市场，而大型的流通企业则受益于减少中间环节的政策调整。广州药业、S三九、上海医药等大型公司同时拥有生产和流通企业，预计受益最大。同时大型的流通企业、品牌药企、普药企业和研发型企业也将受益，如国药股份、千金药业、双鹤药业、白云山、恒瑞医药、上实医药、海正药业等。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。