中国铝业：搅了必和必拓的局

　　当必和必拓似乎已确定收购竞争对手力拓的战略之际，中国企业以71.8亿英镑(合141亿美元)参股力拓，打乱了必和必拓的计划。

　　中铝是中国规模最大的矿业公司之一，上周五该公司与美国铝业宣布已联手购买力拓在英国上市股份的12%，这是一次“拂晓前的大胆突袭”。

　　中铝为所购力拓股份支付的价格为每股60英镑，较力拓上周四的收盘价有21.2%的溢价。

　　这一消息给必和必拓带来了压力，该公司一直计划下周向力拓发起市场期待已久的正式竞购，基础是3股必和必拓股票换1股力拓股票。

　　必和必拓去年11月提出上述建议时，遭到了力拓董事会的断然拒绝。力拓称其报价过低，而此后力拓股价一直保持在必和必拓的报价水平之上。根据上周五的股价，必和必拓的出价对力拓英国上市股票的估值为每股48.66英镑，而力拓当日的收盘价为56英镑。

　　此前必和必拓并未意识到中铝和美国铝业在计划“拂晓前的突袭”，它多少有点执意坚持以其三股换一股的出价作为出发点，启动收购力拓所需的冗长监管审批程序。

　　必和必拓下一步将判断投资者拖延时间是在等什么样的结果，希望力拓股价会持续其相对疲软的走势，然后在几个月后小幅提高出价。尽管熟悉必和必拓的人士周五坚称公司的选择没有改变，但现在要想控制力拓，难度要大得多。

　　中铝采取行动之际，必和必拓的高管们在澳大利亚开董事会，他们当时正准备离开办公室去度周末。现在，必和必拓的首席执行官马利尤斯-科劳珀斯(Marius Kloppers)得花上几天的时间来和顾问们讨论，这家全球最大的矿业集团该如何考虑下一步的行动。

　　必和必拓要等到2月6日才亮出底牌。这是英国收购委员会定下的日期，到这一天，必和必拓要么那出一个明确的出价，要么再将此事搁置6个月。