三大新信息重铸钢铁洪流

　　□ 渤海投资研究所 秦洪

　　前期A股市场大幅回落，钢铁股也是跌幅惨烈。但昨日钢铁股却引领A股市场大幅飙升，钢铁指数更是飙升9.24%，意味着钢铁板块几乎全线涨停，那么，这是否意味着钢铁股将率先拉开春节攻势的序幕呢？

　　三大新信息驱动投资价值

　　对于钢铁股来说，目前面临着三大新的信息刺激。

　　一是中国铝业联合美国铝业竞购全球知名铁矿石生产厂商力拓12%的股权，分析人士在看到中国铝业全球并购能源矿产对中国铝业股价的提升效应，也看到了并购后将有利于提升我国对铁矿石谈判的影响能力，从而刺激着各路资金对钢铁股的投资价值进行重新审视。

　　二是钢铁价格上涨的预期。由于目前铁矿石价格居高不下，我国与国际铁矿石巨头的谈判虽然艰难，但焦点并不是涨不涨价的问题，而是涨幅问题，钢铁行业进入高成长时代。但由于下游需求旺盛以及国内新增产能有限，因此，钢铁行业的成本转嫁能力较强，钢材价格仍有进一步上涨的预期。有行业分析师就在最新的研究报告中提出。“根据宝钢1季度价格与目前现货价格的差距，预计2季度宝钢板材产品的上调幅度在500-600元左右”，既如此，这一事件极有可能成为宝钢和行业的重要驱动因素。

　　三是南方气候异常所带来的种种不便再一次显现出我国在基础设施领域仍然存在着诸多薄弱环节，因此，分析人士预计，气候异常暴露的诸多问题极有可能刺激各地方政府加大基础设施建设。同时，由于美国经济的衰退，我国经济增长面临着新的挑战，不排除在从紧货币政策的同时，实施相对积极的财政扩张政策，所以，基础设施规模或将提升，对钢铁行业也将面临着新的股价催化剂。

　　行业准入推动行情延续

　　正因为如此，笔者认为钢铁股的行情或将延续，一是因为上述的三大新信息将成为钢铁股的行情催化剂，另一方面则是由于钢铁行业本身的发展趋势也隐含着钢铁股较强的做多动能。

　　一是钢铁股相对低企的估值。从目前世界主要钢铁股的估值水平来看，其市盈率在10-12倍，但是从钢铁公司的相对估值水平来看，中国的钢铁股在市场的相对估值明显低估。不少钢铁龙头股的动态市盈率只有15倍至20倍，相对目前沪深300平均32倍的2007年市盈率明显低估，所以，估值的洼地效应犹存。

　　二是钢铁股相对乐观的成长预期。如果低估值没有高成长，那是合理的。但问题在未来一段较长的时间内，钢铁股的成长是相对乐观，不仅仅在于上述的三大新信息所带来的成长动力，而且还在于钢铁行业目前相对严格的行业准入制度，近年来未有新的生产企业进入到钢铁领域就是最好的说明。但与此同时，下游的需求随着我国重工业的进展而迅速提振，这无疑会推动着钢铁行业的供求相对紧张的预期，因此，随着春天的来临，钢材价格上涨预期相对强烈，这无疑将提振各路资金对钢铁股的成长预期的气氛，所以，钢铁行业面临着较大的行情延续的乐观预期。

　　两类品种值得密切关注

　　更为重要的是，钢铁股还将面临着年报高比例分配的预期，众所周知的是，钢铁股是一个典型的资本密集期企业，进货等周转资金总量庞大，非常人能够想象。但目前整体经济背景是从紧货币政策下的银根紧缩，因此，钢铁股对资金的需求也是庞大的。所以，在银行资金收紧的情况下，钢铁类上市公司对分红利润的承诺依然兑现，但方式可能会有所改变，即从过去的现金分红变成股票分红，这样就可以既不违背承诺，又可以节省现金分红的资金流出，所以，分析人士预计今年的钢铁股或将步入大比例的送转股股本的行列中，尤其是那些股改承诺中并未明确是现金分红还是股票分红的个股，这无疑会赋予钢铁股新的做多动能。

　　正因为如此，笔者建议投资者重点关注两类钢铁股，一是符合当前钢铁行业行情的钢铁股以及产业链优势明显的个股，前者主要指建筑用钢材价格占主导比例以及拥有较为完善产业链的钢铁股，主要有三钢闽光、杭钢股份、邯郸钢铁等，后者主要有西宁特钢、攀钢钢钒等。二是拥有分红承诺的个股，南钢股份、八一钢铁、济南钢铁、莱钢股份等品种就是如此。