期待开门红，谁将成为节后行情亮点？

机构：广州万隆

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提要：受政策利好推动收出的历史性大阳线基本扭转了近期的低迷格局，从而为节后行情的展开奠定了人气基础，预计随着市场信心的逐步恢复和新增资金的进场，节后大盘仍有进一步反弹的潜力。

从节前最后两个交易日的市场表现来看，受益于人民币持续升值的航空板块受到市场积极追捧，在上日全线涨停的基础上继续保持强势上攻的走势。除了航空板块之外，铁路行业也值得投资者重点跟踪。此外值得强调的是，随着年报业绩披露工作的继续展开，具备良好业绩支撑和分红能力的蓝筹板块将更能受到新增资金和主力资金的青睐；其中的核心蓝筹品种作为行情发展的重要风向标，后市表现值得重点跟踪。

[今日市况]

今天的春节长假前的最后一个交易日，深沪大盘经过上日的报复性上攻之后，受中国石油配售部分上市流通等因素冲击，呈现缩量调整的走势，两市股指均以带上下影线的小阴线报收，成交约1365.02亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以4622.54点低开，受中国石油大幅下跌和个股走势分化影响，盘中一度下探至5日均线附近4550.43点，并基本保持缩量整理的走势，总体运行相对平稳。深成指相应呈现小幅调整的态势。

从盘面情况看，个股走势出现分化，涨跌几乎各半，其中深圳市场涨跌家数比例为335：370，上海市场涨跌家数比例为409：458。涨幅榜方面，贵绳股份、五洲明珠、南宁百货、复旦复华、国电电力、海得控制等16只个股涨停。从板块风格来看，水泥、有色金属和钢铁行业等保持活跃。而上日全线涨停的航空板块继续保持强势上攻的走势。受配售部分上市流通的影响，中国石油大幅低开放量下跌，截至收盘跌幅达-6.37%，成交78.51亿，成为拖累大盘调整的主要做空压力。

周二，上证综合指数以4622.54点开盘，最低4550.43点，最高4662.97点，报收4599.70点，下跌72.47点，跌幅-1.55%，成交948.18亿；深成指开盘17044.88点，最高17245.89点，最低16767.26点，收盘16859.64点，下跌172.03点，跌幅-1.01%，成交416.84亿。

[今日消息面]

周二主要有以下信息值得投资者关注：

1、中国证监会日前就《期货公司首席风险官管理规定》向社会公开征求意见。征求意见稿要求首席风险官须对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况作出独立、审慎、及时的判断，主动回避与本人有利益冲突的事项。

2、截至2月5日，在已披露2007年年报的98家公司中，剔除掉1家不可比公司，97家公司累计实现净利润192.14亿元，同比增长89.65%。其中，房地产公司净利润平均增长逾一倍，机械设备和石油化工行业公司也位于业绩增长前列。

3、第十一届全国人民代表大会第一次会议和政协第十一届全国委员会第一次会议，将分别于2008年3月5日和3月3日在北京开幕。

4、2007年，我国财政收入占GDP的比重突破20%，财政收入占GDP的比重比上年的18.79%又提高了约1.89个百分点。

5、中国外汇交易中心的数据显示，2月5日春节前最后一个交易日人民币对美元汇率中间价报7.1846，再度创下汇改以来新高。

[后市简评]

今天是春节长假前的最后一个交易日，深沪大盘经过上日的报复性上攻之后，由于受到中国石油10亿配售股份上市流通等因素冲击，呈现缩量窄幅整理的走势；其中上证综合指数在5日均线附近获得一定支撑，总体运行相对平稳。

从短期走势来看，上日受到政策利好推动收出的历史性大阳线基本扭转了近期的低迷格局，从而为节后行情的展开奠定了人气基础，预计随着市场信心的逐步恢复和新增资金的进场，节后大盘仍有进一步反弹的潜力。而从中期走势来看，在美国次贷危机可能导致全球经济增速明显放缓的背景下，我国宏观调控政策取向可能面临一定的变数，近期中央政治局和国务院会议都明确强调要注意把握好宏观调控的节奏和力度，保持国内经济持续健康较快发展；而具体到市场的走向来看，在很大程度上更可能受到IPO的发行节奏和大小非解禁带来的实质性的资金压力影响。

但总体来看，笔者认为经过前期的持续大幅跳水行情之后，当前市场无论从技术上还是从估值角度来看，都存在反弹的潜力。一方面，上证综合指数从去年10月份的6124.04点历史高点回落以来，截止上周五的低点4195.75点，累计最大跌幅高达31.48%，技术上存在超跌反弹要求。另一方面，经过连续的大幅下跌之后，市场静态市盈率水平已经从69.58倍的历史高位水平下降到目前的49倍左右的水平，如果考虑2007年的全年业绩和未来的业绩增长预期，当前的估值水平已经具备相当的吸引力。

从节前最后两个交易日的市场表现来看，受益于人民币持续升值的航空板块受到市场积极追捧，在上日全线涨停的基础上继续保持强势上攻的走势。笔者近期反复提到，进入2007年以来，我国航空运输市场景气度呈现高速增长的态势，航空旅客运输周转量和航空公司客坐率等指标均大幅增长；预计在宏观经济和对外贸易保持增长、奥运临近和消费升级以及人民币持续升值的推动下，航空业将维持景气阶段。值得参考的是，1985-1989年间，韩国民航业在旺盛需求、奥运临近和本币升值等多重内外利好因素推动下，总体经营业绩大幅增长。韩国航空在该时期股价上涨近11倍。我国民航业面临着相似的内外环境，我国民航业正进入历史最好的发展时期，预计在人民币持续升值和北京奥运直接等因素推动下，航空板块业绩有望出现暴增，从而继续推动股价走强。

除了航空板块之外，铁路行业也值得投资者重点跟踪。根据铁道部“十一五”规划，铁路总投资在十一五期间将达到1.25万亿，未来三年可能每年都会有3000亿元的铁路建设投资。我国的几项标志性高速铁路项目陆续进入或已经完成招标期，如京沪高速铁路、郑武高速铁路、哈大高速铁路等高铁项目合计约有2707公里长的高铁线路将进行或已经完成各方招标，有利于铁路建设和铁路设备公司业务的增长，建议重点关注铁路行业的潜力品种。

此外值得强调的是，随着年报业绩披露工作的继续展开，具备良好业绩支撑和分红能力的蓝筹板块将更能受到新增资金和主力资金的青睐；其中的核心蓝筹品种作为行情发展的重要风向标，后市表现值得重点跟踪。

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