全球股市牛熊难辨 美资机构急调资金救市

　　美国经济是否衰退还未有定论，但在刚过去的一周，已有美国媒体宣布纳斯达克市场已经正式进入熊市。

　　尽管华特?迪斯尼公司和时代华纳公司等娱乐业巨头以及包括VFC和Polo Ralph Lauren在内的零售商都公布了令人憧憬的业绩，但是来自金融系统的隐患以及经济衰退的担忧继续让投资者驻足不前。

　　一位基金经理透露，上周不少美国机构投资者陆续将资金从全球各市场调回本土，以试图挽救股市表现。

　　纳指呈熊市特征

　　上周三（2月6日），纳斯达克综合指数下跌30.82点，至2278.75点，跌幅1.33%；股指已经较去年10月31日创下的历史收盘高位2859点回调20%以上，呈现出典型的熊市特征。

　　另一重要的股指道琼斯工业股票平均价格指数盘中一度走高125点，但随着美联储官员于美国东部时间下午1:30发表讲话后股指迅速掉头下行，最终收盘跌65.03点，跌幅0.53%。标准普尔500指数跌10.19点，跌幅0.76%。

　　当天，美国费城联邦储备银行行长Charles Plosser表示，他不同意2008年经济增长放缓会自动减轻通货膨胀压力的说法。他说，在美联储尽可能保持经济可持续增长的同时，绝不能忽视美联储双重职责中的另一半：维护物价稳定。这番讲话令地产和金融类对利息敏感的股票持续下跌。

　　与美股下跌呈鲜明对比的是，美元上周兑欧元一路走高。香港辉立资产管理公司的股市策略师陈煜强对《第一财经日报》分析说，对于全球大型机构来说，这段时间正是进行资产分布的时机，在这种情况下，它们可能会更多地考虑美国市场的发展，从全球其他市场调回资金。

　　陈煜强的这番话或许从本周一的亚洲股市狂泻可以得到印证。当天印度指数曾急泻1007点，下跌超过5％；新加坡海峡时报指数也下跌超过2.2％。

　　但是，其他市场的资金未必就能提振美国股市。事实上，在2月份的第一个全周交易内，美国小型股市场已经进入熊市，全周累计跌幅超过4%。上周五，由于市场担忧经济放缓，信贷违约情况蔓延及大型银行继续冲减资产，金融类股持续下滑，加剧了小型股的下挫。罗素2000小型股指数上周五收盘跌0.55%；全周累计跌4.3%。标准普尔600小型股指数跌0.36%；全周累计跌4.1%。

　　市场未完全丧失信心

　　不过，和华尔街分析师们的悲观论调不同，陈煜强认为目前尚未明确是否已经属于“熊市”，此前他也一直认为，亚洲市场的表现将在今年超过美国市场。

　　本周一，道琼斯工业股票平均价格指数止跌回升，收盘微幅上涨57.88点，至12240.01点，涨幅0.48%；标准普尔500指数涨7.84点，至1339.13点，涨幅0.59%。纳斯达克综合指数涨15.21点，至2320.06点，涨幅0.66%。

　　事实上，从昨天欧洲市场早段表现来看，并非所有金融机构都受到次贷问题影响。截至记者昨天（2月12日）发稿，欧洲股市早段全线造好，伦敦富时100指数报5735点，上升27点。瑞士信贷就次按拨备总额减少，反映并非所有金融机构均遭次按问题严重打击，令市场信心稍为恢复。德国DAX指数报6804点，上升了60点；法国CAC40指数报4703点，上升20点。

　　“熊市是技术图表派的见解，实际情况是，牛熊市在学术上的定义尚不明确，从目前来看，美国股市并没有出现长期持续性的下滑，而是介于12000点至13000点之间徘徊。”陈煜强说，“要说熊市的话，港股近期动辄上千点的下滑，并且屡破支持位，从技术上说更可能被归为熊市。”

　　陈煜强认为，美国股市上周一（2月4日）收盘仍小幅上扬，显示市场并未完全丧失信心。

　　不过，整体上美国股市仍被悲观气氛所占据。由于担心美国楼市会进一步恶化，美国国债价格已经持续上扬，同时铂金价格也于三周内急升30%，刺激金价持续上试新高，4月期金每盎司已经高达926.7美元。