栖霞建设：底部堆量　绩优年报预期助涨

机构：国海证券
周四大盘跳空高开，全日维持强势整理，中石化等权重股暴露主力做盘迹象，盘中个股普涨，5日均线金叉10日线，预计短线反弹还将延续。周四的盘面呈现普涨格局，沪市个股涨跌比为808：93，沪市无一只个股跌幅超过3%，跌幅超过2%的个股仅6只。

部分个股上暴露出主力活动迹象，如午后中石化突然放量拉升，大单频出，辽宁成大等基金重仓股也出现主力活动迹象。盘中频繁出现主力行为特征，表明市场经过连续回调后，主力做多欲望不断增强，预计大盘反弹将展开。

每年的这个季节，或多或少都会出现年报行情，大盘在经过连续调整后，绩优股年报行情值得期待。建议关注栖霞建设（600533），公司于1月29日预增50%以上，该股07年以来，总股本没发生变动，根据06年每股0.562元的收益，预计其07年每股收益0. 84元以上。该股预约披露年报时间为2月23日，指日可待，绩优年报预期将对该股产生较明显的拉动力。

2002年到2006年5年间，公司主营业务收入复合增长率达58.4%，净利润复合增长率达52.3%，无论是与房地产蓝筹企业相比，还是与其他房地产上市公司相比，公司上述指标的复合增长率都处于领先地位。公司先后被评为“十佳最具成长性上市公司”和“十佳最重分红回报上市公司”，已连续12年获得南京市销售面积和销售额双第一，房地产主营业务平均毛利率达30%；08年1月12日，2007－2008年度中国房地产年会暨中国房地产20年成功模式颁奖典礼中，栖霞建设成功当?爸泄?康夭?0年20强企业”，其麾下名盘天泓山庄成功当?爸泄?康夭?0年??最佳生态园林开发模式”小区。

公司当前土地储备充足，项目优势明显。公司发展重点区域是以南京为中心的三小时经济圈，公司在南京、苏州、无锡等城市储备项目建筑面积达300多万平方米，项目储备能够满足公司未来3年的开发需要，显示了公司较强的发展潜力。公司现经营包括天泓山庄、栖园、东方天郡、上城风景和IALA国际等多个知名项目品牌，由于公司品牌力的强劲支撑和项目自身产品力的突出优势，取得了骄人的业绩。08年，河西、仙林的新地块、新项目也都将陆续开工建设，持续赢利预期值得期待。此外，公司拟增发1.2亿股和计划募35亿元已获得股东大会通过，将进一步提升公司未来竞争能力。

07年12月公司在南京仙林地区拍得84号地块，与公司原有的栖园项目毗邻。地块占地面积11.16万平米，容积率1.8，拍卖成交价11.1亿元。从地块的规划要求来看，预计将建为高层公寓，定位类似于公司现有的东方天郡项目。东方天郡也位于仙林地区，目前售价接近9000元/平米。预计84号地块将于09－10年进入利润，售价将至少在11000元/平米以上。在宏调环境中增加土地储备也显示公司经营状况的良好和公司对未来持续赢利能力的信心。

技术上，该股在07年9月初创出34.34元的历史新高后，步入阶段性调整，最大跌幅达44%，超跌严重且量能呈逐步萎缩之势。该股近期在回压至07年7月下旬启动点位置时频频放量，同时出现量能堆积，主力活动迹象明显，强劲反弹一触即发，可关注。

国海证券 王安田

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