5大券商机构建议增持的5金股

　　三维通信（002115）

　　发展中更注重经营效益

　　宏源证券分析师认为，三维通信在收入规模上与行业内第一梯队差距较大，但公司在经营过程中更为注重经营效益，毛利率和净利润率水平已经和京信通信、国人通信相差不大。预计公司未来三年复合增长率为38%，给予“增持”的评级。

　　公司的主营业务包括无线网络优化覆盖设备及解决方案业务、网络测试系统业务和其他业务。其中，无线网络优化覆盖设备及解决方案业务占主营业务收入和毛利的比重均是最大的。

　　受益于城市化进程、电信运营商网络建设等因素，国内移动通信网络优化覆盖市场在今后几年将会有较好的增长。公司是行业内第二梯队中的领先厂商。由于网络优化覆盖市场竞争激烈，预计未来国内无线网络优化覆盖市场的集中度还可以进一步提高。收购紫光网络后，三维通信的无源射频产品的产能大为提高，紫光网络将扩大公司的销售规模和影响。此外，在未来的数字电视发射设备市场中，同频转发设备和中小功率发射机的需求量将会很大，这也将给三维通信带来较好的发展机遇。

　　中材国际（600970 股吧,行情,资讯）

　　树立全球认同品牌

　　招商证券分析师认为，在世界水泥工程市场大幅增长的情况下，中材国际“以总承包模式争项目”的国际化战略成效显著，已经成为世界第一的水泥工程承包商，成功打造世界的“SINOMA”品牌。给予“强烈推荐-A”的投资评级。

　　世界水泥工程市场大幅增长，新干法生产线是主流。世界经济强势发展引发水泥需求强劲，带来近250－300亿元人民币/年的水泥工程市场。其中，我国水泥工程市场约在100－140亿元人民币/年，国际市场(不含中国)约在110－150亿元人民币/年左右。在目前的水泥生产线中，除了中国与印度保持立窑外，其他国家几乎全部为新干法水泥生产线。

　　新干法生产线总承包模式成为公司承包项目的主要方式。公司已经掌握了从2000TPD、4000TPD、5000TPD直至10000TPD大型生产线的核心技术能力，通过采用总承包模式，更能体现公司的竞争优势。2007年公司海外新签合同额折合人民币在180亿元左右，为公司的未来发展奠定了良好的基础。

　　公司2007年已经成为世界排名第一的水泥生产线承包商，“SINOMA”品牌在国际市场已获得认可。公司已经全面超越了FLSmidth、海德堡等竞争对手。以沙特项目的竣工为标志，公司已经在国际市场上获得了良好的认同，成为了世界的“SINOMA”。

　　中天科技（600522）

　　线缆业务驱动增长

　　天相投顾认为，通信缆、电力缆仍将是中天科技未来的增长源泉，预计公司未来三年复合增长率为32%，维持“增持”的评级。

　　公司线缆业务齐头并进。07年公司的两大业务齐头并进，通信缆受益于“光进铜退”的行业大环境，实现收入9.62亿元，同比增长16.5%；电力缆实现收入8.3亿元，同比增长200.6%，主要原因在于特种铝线销售良好、OPGW收入计入电力缆，以及公司获得了电网建设中较多的签单。预计通信缆、电力缆今后仍将是公司的支柱业务。

　　房地产业务锦上添花。公司房地产业务07年实现收入1.89亿元，同比翻了5倍，主要来自07年如东中坤园项目一期的1.5亿元收入。公司目前土地储备300多亩，可维持三年开发，主要有两个房地产项目。预计公司2008－2010年还将确认7－9亿元的销售收入。

　　毛利率下滑趋势有望改变。2007年公司毛利率为17.2%，同比下降了1.2个百分点。具体看，公司通信缆毛利率为20.8%，同比仅下降0.6个百分点。光纤光缆行业竞争格局趋于稳定，使得公司通信缆毛利率下降趋势得到遏制，同时公司的募集资金项目也有望进一步改变毛利率下滑趋势。公司电力缆毛利率为13.8%，同比提高了5个百分点。一方面由于线缆销售良好，体现了规模效应；另一方面高毛利率的新产品也提高了电力缆整体的毛利率水平。公司房地产业务毛利率为14.3%，虽然同比下降11个百分点，但由于销售确认期即将来临，毛利率有望回升。

　　法拉电子（600563）

　　成长值得期待

　　基于优秀的内控管理、产品供不应求、外延扩张开始发挥收购协同效应、新厂房投入使用等因素，中投证券分析师对法拉电子超预期成长充满信心，维持“强烈推荐”的评级。

　　公司日前公告，出资3200万元收购上海美星电子有限公司40%股权。对此，分析师认为，公司收购星美电子公司后，将发挥管理、销售、技术、财力等优势，使美星公司的盈利在目前基础上得到较大幅度提升。美星公司主要生产绿色照明领域用的高端电子变压器，专门供给飞利浦全球、日本富士通、SVA等客户。美星电子已形成流水线20余条、年生产超1亿只变压器的能力。美星电子目前的销售净利润率在3%左右，低于行业平均水平，但法拉电子收购后的协同效应值得看好。

　　公司目前薄膜电容器产能已不能满足订单需求，全球节能灯市场在相关国家政策的驱动下快速增长，未来三年将以30%以上的速度成长。节能灯市场的存量市场和增量市场广阔，随着日本、美国、欧洲、澳大利亚等国相继强制在08年进行节能灯代替白炽灯的法令颁布及实行，中国在2008年也开始了对高效照明产品进行产品财政资金补贴，薄膜电容器的需求市场空间已被打开，未来2－3年将快速成长。此外，08年新厂房的搬迁和投产将使公司的实际产能得到大幅度提升。

　　华电国际 收购资产增长明确

　　华电国际(600027，收盘价8.45元)拟发行53亿元可转债，用于收购半山发电、石家庄热电、河北混合蓄能水电和杂谷脑水电等股权。

　　中信证券分析师杨治山认为：收购机组将直接增厚公司未来盈利10％，而此次可分离债发行将使公司财务费用全年节省2亿元，缓解了财务压力。此次收购四家电厂在建项目963MW，前期项目1200MW。之后公司还拟在1年后通过权证行权收购集团在福建、天津、湖南等地区的电力资产，将使得公司未来增长更为明确。

　　暂不考虑认股权证二次收购的前提下，预计公司2008～2009年每股收益分别为0.27元和0.34元，动态7市盈率分别为31.4倍和24.8倍。鉴于公司后续收购仍可期待，给予2008年动态33倍的估值，目标价9元，"增持"评级。 (来源：中国证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。