中金公司：数据反弹并不意味从紧政策失效

　　数据反弹并不意味从紧政策失效??1月份货币数据评论

　　1月份货币信贷增速的上升并不意味着从紧货币政策失灵。货币政策前瞻：央行会加大数量工具的使用以及汇率升值。鉴于雪灾等因素的影响，央行的货币政策可能会有针对性地做出一些调整，“灵活从紧”：1)雪灾造成的对于贷款的需求；2)控制贷款反而可能推高通胀；3) 一味卡贷款将使中小企业度日如年，就业将受到负面影响。

　　国际粮价将继续上扬

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　　nbsp;分析了影响国际粮价的主要因素，包括：供求关系、成本因素和市场因素。给出08年国际粮价将继续上扬的判断，并提出最直接的3大原因，包括农业生产要素价格继续上升、农产品库存不足导致供应方的价格主导能力提升以及粮价上升有助于美国经济利益。在全球化和IT技术革命的双红利均进入回报递减阶段时，高油价和高粮价将导致全球经济进入一个相对高通胀的时期。简单分析了目前我国粮食价格与国际粮价的价差和各自走势，可以预见，08年上半年通胀指数将创出新高。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。