最坏的日子已经过去 周一公布的1 月份PPI 涨幅达6.1%，创三年新高；国际铁矿石谈判首发定锤，涨价65%；今日公布1月CPI数据，市场预期，涨幅或将达7.1%；
点评：
1、短期震荡依然会较大，但是最糟糕的日子已经过去，市场信心在温和回暖。
宏观面看，宏观调控阴影仍将笼罩市场，CPI再创新高已经成为市场共识，但考虑到海外经济衰退的可能性增大、以及“雪灾”影响宏观经济，调控力度可能趋缓
；估值面看，基于成长性，A股已处于动态估值的合理区间，另外，港股筑底企稳有利于稳定A股预期；资金面看，虽然限售股解禁压力仍在，但是，新基金发行和基金专户理财开行，资金供给方面积极的因素在积累。一个重要数据，日换手率已经处于历史最低水平，或预示着反转。
2、操作建议：仓位防御型、增持成长股。仓位可达6成以上，在进一步积极信号显现之前，短线维持波段操作，长线逢低买入。投资热点而言，第一、关注“灾后重建”的受益类股，包括，电力设备、水泥、有色、钢铁、交通运输等；第二、波段操作创业板推出带来的成长性溢价行情。我们从受益创业板推出的个股中精选出“三侠五义”金股组合（详见我们《三侠五义闹新春??创业板受益股组合》；第三、关注糖价上扬及干散货航运指数回升带来的交易机会；第四，中线关注兼具受益政策导向和消费防御特征的农药和医药。第五，长线逢低买入蓝筹股，特别关注地产、钢铁、银行、券商等估值合理而且业绩优良的行业。
在食品价格和上游原材料价格共同推动下PPI创3年来新高 国家统计局公布最新数据，2008 年1月份，工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.1%，创了近三年来的新高。在PPI中，生产资料出厂价格同比上涨6.5%。其中，采掘工业上涨20.5%，原料工业上涨8.5%，加工工业上涨3.8%。生活资料出厂价格同比上涨4.6%。其中，食品类价格上涨10.4%，衣着类上涨2.2%，一般日用品类上涨3.0%，耐用消费品类下降0.6%。
点评：
1 月份PPI大幅上升，主要有两个原因：一是，上游原材料价格在国际资源品价格影响下较大上涨，1月份原油出厂价格同比上涨29.9%，煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨14.3%，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨17.3%等；二是，在雪灾影响下，食品价格大幅上涨，1月份食品类价格上涨10.4%。在美元持续走软的情况下，国际资源品价格仍将维持高位；而且替代能源工业盛行和国际粮食生产供求失衡，国际粮食价格仍将上行，因而PPI将在较长时间内保持高位。04年－05 年PPI 大幅上扬，04 年伴随着食品价格上涨，CPI 也跟随大幅上升；05年随着食品价格回落，虽然PPI继续维持在高位，CPI 也回落。本次PPI 上行一个重要背景是食品价格上升，因而PPI将对CPI有较大促进作用，而且在流动性过剩环境下，上游物价上涨更容易传递到下游。
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