中铁建路演 料A股募资158亿(图)

　　鼠年沪市第一只新股中国铁建股份有限公司（中国铁建，601186）昨日在上海金茂君悦酒店举行A股IPO推介会，公司副总裁周志亮透露，公司今年将完成2150亿元人民币的总收入，较2007年增长超过20％；承揽工程总值2200亿元以上，“截至目前，我们已经完成了800亿元的承揽工程任务。”

　　按照发行安排，中国铁建A股认购期从2月25日至2月26日，将在2月25日发布指导价区间，并在2月28日披露最终定价。

而据昨日其A股发行主承销商中信证券有关人士透露，中国铁建大约会在3月10日登陆上海证券交易所，登陆香港联交所的时间大约是3月13日。

　　合理价10.81-15.25元

　　作为中国铁路基建行业的领军者，中国铁建昨日的推介会吸引了各大机构投资者，以致后来过道上都坐满了投资者。

　　许多机构投资者认为，中国铁建在多个业务领域都与中国中铁（601390）类似，中国铁建吸引他们的主要是其海外业务。“中国铁建海外业务较中国中铁优质，而未来3年海外大项目还将迎来集中结算期，这都具有很大的吸引力。”一位机构投资者说道。据中国铁建副总裁周志亮介绍，中国铁建的海外业务确实实力雄厚，2007年其海外业务占中国相关海外业务的13％，居同类企业第一位。

　　除了海外业务，此次中国铁建A股发行主承销商中信证券还认为，中国铁建是中国乃至全球最具规模和实力的特大型建筑集团之一，是中国强劲基础建设投资的最大受益者。中信证券认为，按照发达国家的经验，中国大规模基础建设正处于中期阶段。“十一五”规划中，中央政府规划完成3.8万亿元的交通基建投资，比“十五”期间增长73％，其中铁路基建投资达到1.25万亿元，这将极大地驱动中国铁建的盈利能力得到提高，“我们综合得出中国铁建合理价值区间在10.81-15.25元，以区间中值13.03元计算，2008、2009年其市盈率分别为38、27倍。”

　　募资或不低于158.7亿

　　据了解，此次中国铁建A股计划发行不超过28亿股，若中国铁建A股发行成功，其募集资金中的105亿元将用于国内工程所需设备的购置；11.5亿元用于旗下大型养路机械装备设计制造企业???昆明中铁大型养路机械集团技术引进国产化项目；3.2亿元用于旗下中铁轨道系统集团轨道系统项目；4亿元用于长沙秀峰山庄的房地长项目；15亿元用于石家庄-武汉客运专线；20亿元用于补充营运资金和还贷。

　　由此计算，此次中国铁建A股将募资不低于158.7亿元，以28亿股计算，每股发行价或为5.67元。而一位不愿透露姓名的分析师分析，2008年中国铁建的每股收益在0.4元左右，由此推算其发行价在6元左右。

　　据中国铁建有关人士介绍，除了发行A股，公司还将发行不超过17.06亿股H股，其中国际配售占90%，公开发售占10%。若超额配股权行使，则最多发行19.62亿股H股。值得注意的是，该公司此次H股发行所募集的资金将以外币形式支持公司海外业务。据了解，其中有75％将用于购置海外工程项目设备；15％用于尼日利亚水泥厂项目；10％用于补充海外流动资金或者归还贷款。

　　根据此前公布的招股计划，中铁建H股原先设定最多不超过20.07亿股，但招股说明书定稿中H股发行数量变成了19.62亿股。

　　

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