行业受益有限 灾后重建概念不符市场人士预期

　　苦中作乐！

　　一场50年难遇的冰雪灾害再次挑起了市场追逐概念的欲望。

　　市场人士纷纷指出，电力设备、建材、农林牧渔和工程机械等四大板块有望成为灾后重建主要受益者。然而，重建有条不紊，四大板块的表现却并不符合之前市场人士的预期。

　　以灾后重建受益最大的电力设备板块为例，按2月13日收盘价计算，截至2月19日，龙头股天威保变(600550)(600550。SH)、特变电工(600089)(600089。SH)涨幅仅为1.84%和8.19%，略强于同期上证指数的3.87%。而本周以来，上述四大板块总体走势未见突出。

　　至于春节前后出现连续上涨的贵绳股份(600992)(600992。SH)、五洲明珠(600873)(600873。SH)、宝胜股份(600973)(600973)等品种，记者发现，其均为流通盘1亿股左右的小盘股。与此同时，目前公开强调重建概念的言论，也多为在受灾事件基础上的理论推测和延伸，少见数据依据。

　　总体而言，对电力设备行业利好程度不一，建设工程器械行业受益有限。

　　“根据我们与各行业的沟通结果，此次雪灾对中国经济及具体行业的影响实际上相当有限，甚至可能成为管理层放松信贷与价格管制的契机”，招商证券研究员赵建兴告诉记者。

　　雪灾冻害造成的电网困境，短期内将惠及输配电基础件的制造厂家，仅五洲明珠一家上市公司，但对电力二次与自动化设备制造厂商则影响不大。国金证券研究员刘江啸指出，短期内的电建抢修对输配电基础件厂商仅形成临时性需求。与电力基建量相比，目前冻害造成的抢修任务工程量远小于新建基建量。

　　国泰君安研究员王稹则认为，目前供电紧张的最主要原因之一是电煤短缺造成发电机组被迫关停，与电力设备企业无关。而相比雪灾，资源分布等其他考虑建设电源点的主要因素，雪灾对发电设备制造企业影响较少。同时，考虑近年的电网整体规划，雪灾带来的新增电网投资将会有限，对输变电设备制造企业利好不大。

　　此外，由于1-2月份原本就是工程机械行情销售淡季；年底各企业主要是为3、4月份的旺季销售做准备，雪灾可能会对生产和运输造成短暂影响。但雪灾后的重建将会拉动对工程机械产品的需求。而随着雪灾后工程施工的恢复，3月份工程机械行业将迎来销售高峰。综合正负两个方面的影响，招商证券刘荣认为，雪灾对机械行业的影响不大。

　　由于部分有色企业停产，造成金属价格上涨，而灾后重建也将在一定程度上提高金属消费需求，赵建兴认为，“未停产的企业将受益于这种形势，部分铝生产企业比较典型。”