光大证券：回调有利于清洗市场浮动筹码

　　对美国一月份CPI指标的点评

　　美国CPI环比上涨了0.4，与上月基本持平。能源价格环比上涨0.7连续三个月涨幅下降。扣除能源和食品后美国核心CPI同比上涨0.3，比上月上升了0.1个百分点。通过对核心CPI指标构成各项分析发现，除住房外，其余各项价格都出现上涨。

　　我们认为主要由于以下三个因素的影响。第一，美元的持续贬值，提高了进口美国商品的价格；第二，美联储的连续降息，和布什政府在一月

　　份提出退税以刺激美国经济的政策，提高了美国市场的流动性；第三，美国一季度的失业率较低，提高了美国居民的消费能力，美国一月份的消费零售数据也出现大幅反弹，远远超出市场预期。

　　美国核心CPI的上涨，对美国经济带来通胀压力，同时，昨天美国公布新开工住房数也在环比连续二个月下跌的情况下，出现正的环比增长。我们认为美联储近期降息的概率较小。

　　市场震荡消化不确性因素

　　市场展望：浦发银行有增发新股计划的信息，带动了金融、地产的全线回调，一方面，中国平安的融资计划尚未敲定，浦发又提出再融资需求，使得投资者加剧对金融行业进一步扩容的担心，从而导致市场信心的不稳；另一方面，金融类基金重仓股在二、三月份面临集中解禁的压力。我们认为，新发行的基金对大盘有支撑作用，另外，经过前期的大幅回调后，金融股07年市盈率和成长性与其它行业比都具有相对优势，也使得其下跌空间有限。

　　日经指数和香港恒生指数的走软，成为昨日大盘回调的另一个主因，昨日，日经和恒生指数分别下跌3.25%和2.21%，下跌幅度均超过了沪深指数。在扩容预期下，A股市场短期内也已表现出强于境外市场的状态，因此，对市场的后期走势不宜悲观。

　　总体看，在市场人气还没恢复的情况下，利淡因素刺激了股指回调，整体市场仍有反复震荡的可能，但考虑到政策面转暖的情况，市场再深度下探的可能不大，回调有利于清洗市场浮动筹码，在“两会”前市场仍有向上的动力。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。