恒生指数：下降趋势持续

　　⊙戴若?顾比

　　下降趋势线目前在恒生指数的图表中占据支配地位。顾比复合移动平均线长期组发散，并且正在下降。顾比复合移动平均线长期组的分离宽度，显示出趋势强势下跌的压力。下降趋势线的值在顾比复合移动平均线长期组顶边的值附近。

这就提供了确认下降趋势持续占据主要地位的两个特征。这两个特征仍是趋势反弹的最主要的障碍。

　　从短期来看，25000点处已经形成了强势的阻力位。这是一个很有趣的图表特征。历史上还没有这样的先例。这一阻力位现在位于趋势线的值和长期顾比复合移动平均线的顶边之上。指数的任何上涨必须克服来自趋势线、长期顾比复合移动平均线和25000点阻力位的阻力。当前，出现能克服这些主要障碍的反弹的可能性很小。

　　指数已经在23500点附近形成了较弱的支撑。这不是一个历史的支撑位。指数运行在23500点支撑位以下是看跌的信号，并且设定了21000点的下方目标。21000点的支撑是历史上建立起的支撑位。

　　下降趋势线已经穿越了25000点的阻力位。在趋势发展中，这是一个至关紧要的点。远离阻力位和趋势线的反应确认了市场看跌的观点。能穿越顾比复合移动平均线长期组和趋势线的反弹的可能性很小。市场很可能在23500点附近找不到强势的支撑。现在仍然是熊市。

　　有些交易者相信他们看到了相对强弱指标的背离。但是这不是一个相对强弱指标的背离。相对强弱指标的第一个低位出现的时间就是1月22日恒生指数出现低位的时间。2月11日恒生指数的下跌产生了相对强弱指标新的低位。它不是相对强弱指标的背离有两个原因。首先，新的相对强弱指标的低位位于相对强弱指标的30%基准线以上。可靠的相对强弱指标的背离，只使用相对强弱指标的30%基准线以下的下跌。

　　其次，相对强弱指标的低位趋势和指数的低位趋势具有同一方向。这不是一个背离形态。

　　相对强弱指标的背离形态是趋势反转的早期警示。由于没有出现有效的相对强弱指标的背离，因此趋势线和顾比复合移动平均线的看跌信号仍然是非常强劲的，并且在趋势分析中具备压倒性优势。(编译：陈静)

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