造船行业：景气继续看好　重点推荐2只股

　　主要子行业点评：

　　新船订单继续缩量。1月份当月新接订单1200万载重吨，同比增长20%，环比减少20%；2007年1-12月份全球造船市场新接订2.44亿载重吨(8000万修正吨)，同比增加42.69%。

　　船型需求结构改变，散货船占比下降，油轮和散货船占比上升。1月份散货船新接订单占比由07年12月份的80％回落到当月的49％，油轮和集装箱船新接订单占比则上升到33％和18％。

　　油船、集装箱船增长迅速。油轮新接订单423万载重吨，同比增长13%，环比增加442％；集装箱船新接订单8.7万标准箱，同比增长402%，环比增长111％。

　　船舶价格高位盘整。1月份散货船、油轮、集装箱船价格指数分别为231点、227点、124点，维持在2007年12月份的价格水平。

　　集装箱船、油船价格小幅上涨，干散货船价格小幅回落。1月份VLCC、阿芙拉价格分别上涨100万美元、500万美元，最新价格达到了1.47亿美元、7300万美元；巴拿马船价格上涨100万美元，达到8100万美元，超巴拿马船和灵便型船维持去年12月份的价格高位；17万吨好望角船和12万吨好望角船价格回落200万美元和160万美元，分别为9500万美元和7710万美元，巴拿马型船和大灵便型船价格维持稳定。

　　未来三年船舶更新需求将延长行业景气。按照目前船舶的交付计划(不考虑船舶更新)，到2010年油轮,散货船,集装箱船队规模分别增长37%、44%、30%。但是如果考虑到24％的单壳油轮船2010年之前退出油运市场、29％的干散货船船龄超过20年，未来三年船舶更新需求强劲。

　　2008年行业供不应求状况不会改变，价格将继续上涨。预期08年订单量仍然会维持在1亿载重吨以上，而2007年全年交单7900万载重吨，也就是说造船行业需求仍然大于供给，供不应求状态不会改变。加上钢材成本上升，船舶企业的接单价格会较前期有所上升。

　　综上我们认为08年新船订单量跌、船价升的局面会维持，决定船舶行业景气的关键是船舶的价格，只要船价涨，行业景气就会持续，企业的业绩就会涨(因为产能释放、完工量会稳步上行)，因此继续看好船舶行业。

　　建议买入中国船舶、广船国际。

　　1.新船订单总量继续缩量，船型需求结构开始改变

　　新船订单呈现出缩量的局面。1月份当月新接订单1200万载重吨，同比增长20%，环比减少20%；2007年1-12月份全球造船市场新接订2.44亿载重吨(8000万修正吨)，同比增加42.69%。

　　油船、集装箱船环比增长迅速。分船型来看，1月份散货船新接订单占比由07年12月份的80％回落到当月的49％，油轮和集装箱船新接订单占比则上升到33％和18％。该月散货船新接订单612万载重吨，同比增加13%，环比下降49.9％，好望角和巴拿马船占干散货船订单的87％；油轮新接订单423万载重吨，同比增长13%，环比增加442％；集装箱船新接订单8.7万标准箱，同比增长402%，环比增长111％。

　　1月份船舶订单缩量有季节性的原因，也是高增长的理性回归。每年的年底、年初是订船的淡季，因此有一定的缩量；同时，经历了06年82％和07年42％的订单增速之后，受全球宏观经济形势影响，船舶市场的订单增速08年会理性回归。

　　2008年行业供不应求状况不会改变。我们预期08年订单量仍然会维持在1亿载重吨以上，而2007年全年交单7900万载重吨，也就是说造船行业需求仍然大于供给，供不应求状态不会改变。

　　2.2008年1月份船舶价格保持平稳

　　船舶价格高位盘整。1月份散货船、油轮、集装箱船价格指数分别为231点、227点、124点，维持在2007年12月份的价格水平。

　　集装箱船、油船价格小幅上涨，干散货船价格小幅回落。1月份VLCC、阿芙拉价格分别上涨100万美元、500万美元，最新价格达到了1.47亿美元、7300万美元；巴拿马船价格上涨100万美元，达到8100万美元，超巴拿马船和灵便型船维持去年12月份的价格高位；17万吨好望角船和12万吨好望角船价格回落200万美元和160万美元，分别为9500万美元和7710万美元，巴拿马型船和大灵便型船价格维持稳定。

　　我们预期08年船舶价格将继续上涨。一方面08年造船行业供不应求的局面不会改变，另外一方面是造船企业考虑到钢材成本上升，接单价格会较前期有所上升。 (来源：胡丽梅) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。