白糖大牛市已经来临？

　　春节过后白糖期货猛涨19％

　　白糖大牛市已经来临？

　　春节过后，糖价涨疯了。

　　期糖节后7个交易日创出7连阳，21日，白糖期货809主力合约价格大幅攀升至4707元／吨，较节前809主力合约收盘价上涨19％。

其间创出连续两天涨停记录。由于短期涨幅巨大，上周五白糖主力809合约才出现技术性回调，报收于4643元，较前日结算价下跌40元，跌幅0．85％。

　　在期货大幅攀升的带动下，白糖价格一路上扬。去年11、12月，每吨白糖现货价格约3500元，现在猛涨至每吨3900元，每吨上涨近400元。

　　去年开始，农产品国际、国内市场均出现普涨，白糖虽然从2006年9月启动上扬，但相对一路高歌猛进的大豆、豆油等农产品而言，白糖相对处于低位徘徊。春节过后，白糖一跃而起，追上了农产品大牛市的行情。

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　　大面积减产

　　糖价还要涨？

　　中期期货农产品分析员李依穗，昨日在接受记者采访时大胆推测：“白糖还会涨，今明两年白糖的大牛市行情将出乎人们的意料。”

　　白糖价格由“天”左右的特征十分明显。据了解，我国白糖产量集中分布在我国南北两端。南边产蔗糖，占全国糖产量的90％以上；北边产甜菜糖。我国50年不遇的雪灾冰冻天气，直接导致甘蔗大面积减产。据李依穗介绍，1999年至2000年，广西曾遭受霜冻，造成甘蔗大面积减产，致使白糖现货价从每吨不到2000元，一下上涨至每吨4000元。

　　广西是我国主要的蔗糖生产大省，产量超过全国总量的六成。广西的冰冻灾害，直接牵动了制糖企业老总们的心。

　　据业内人士透露，春节刚过，不少制糖企业的老总们，便纷纷赶往甘蔗田实地查探灾情。调查获悉，占广西甘蔗种植面积六成以上的新台糖22号，几乎全军覆没。该品种是一个抗旱不抗冰的新品种，在冰冻天气中根部完全受冻。随着近日气温的回升，受冻的根部迅速膨胀破裂，很难存活。李依穗说，从目前的情形看，广西蔗苗的灾害还在进一步扩大，新台糖22号留种已成问题。这将直接影响今明两年甘蔗的产量。广西的糖价就是全国糖价的风向标。鉴于白糖产量的基本面已经发生改变，白糖价格一定还会坚挺。加之通货膨胀的因素，白糖价格应该还会上涨。

　　中期期货农产品分析员郭良周认为，国内自然灾害仅是白糖价格上涨的最直接诱因，国际上白糖的期现货早已上涨。进口糖的价格一直高于国内白糖，大约每吨高出四五百元。另外，国内白糖储备目前还在以每吨3500元的价格收储，这也增加了市场的紧张。这促使期货投资者做多白糖的热情极度高涨。郭良周认为，目前糖的价格还没到达2005年至2006年每吨5500元的价格高点，上涨应该还有空间。

　　李依穗认为，对投资白糖期货、制糖企业股票的投资者而言，今明两年白糖大牛市已经来临。

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　　用糖大户

　　提前储糖

　　白糖是重要的生产、生活原料，与饮料、牛奶、食品、制药等多个领域有关。白糖价格猛涨，直接造成用糖企业成本压力。

　　据专业人士分析，目前我国年产白糖50万吨以上的大型企业约20家，最大的制糖企业年产白糖100万吨。与制糖企业相对集中相反，我国用糖企业相当分散，大约在1300万至1400万间。因此，糖价买卖双方博弈，绝对是卖方说了算。

　　晨光牛奶是深圳用糖大户。昨日，深圳光明农场管理部负责人王育告诉记者，晨光牛奶年需白糖几千吨，糖价上涨已经成为奶制品行业成本上涨的主要因素之一。好在企业早已料到糖价上涨，已在去年11、12月提前购入一批白糖，部分消化了糖价上涨的压力。但他表示，小企业由于资金和信息的因素，未必都能做到未雨绸缪。

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　　乳制品、饮料

　　涨幅超过15％

　　昨日，记者到岁宝等超市了解市场行情，发现凡是含白砂糖成分的乳制品及饮料，价格大多都有上调。岁宝百货的营业员告诉记者，虽然节后销售量没有节前大，但冷冻饮品节后价格全部上调。

　　酸牛奶价格上涨较明显，蒙牛125毫升装酸牛奶以前售价约是1．1元或1．2元，现已上涨至2元。王育告诉记者，奶制品、饮品的价格基本上涨了15％以上。

　　在超市，白砂糖的批发、零售价格也略有上调。记者从福田农批市场获悉，100斤装的白砂糖批发价从200元上调至205元，店主称目前糖价还没有超过以前的高位，即每百斤售价210元。

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　　糖价大涨

　　糖股上扬

　　糖价大涨，对消费者和用糖大户来讲是坏消息，但却为糖业投资客送来了大好时机。首先，糖价大涨直接拉高了制糖企业的产品收益率。因此，飞涨的糖价节后拽着糖股逆市上蹿。南宁糖业是广西较大的制糖企业，可日榨原料蔗2．6万吨。节前最后一个交易日阴线收报至18．28元，节后首个交易以18．55元高开后，连续六天暴涨，2月20日以26．18元报收。六天累计涨幅超过41％。

　　另一只糖股是广西的制糖企业贵糖股份，该股2月5日报收12．82元，节后股价一路上涨，至2月21日盘中一度冲至18．18元，收至17．15元22日逆势上涨至17．43元，累计涨幅较节前高达35％。

　　虽然国家尚无准确的数据表明，甘蔗减产会达到多少，白糖产量会减少多少，但是，正是这种不确定性抬高了人们对后市的预期。用郭良周的话说，市场就是炒作这种不确定性。因此，目前的价格已经有非理性因素存在。他表示，4月份，糖业受灾减少的准确数据就会出台，并预测现货糖价如上涨至每吨4000元，估计国家储备糖就会从收储转为放储。

　　另外，广西糖协日前已发出信息，自1月以来的低温冻害天气对广西甘蔗生产造成了一定影响。不过，糖价连续大幅上涨也加大了市场回调风险，毕竟目前国内食糖市场总体供需形势依然过剩。

　　22日，期糖809主力合约出现回调。中期期货的分析师认为，这只是技术性回调，长期看涨的趋势不会改变。到今年9月，白糖实物交割价每吨超过4000元，应该没有悬念。

　　风险提示

　　短期风险已显现

　　有关期货业内人士表示，虽然甘蔗产区的灾害可能会扭转国内白糖的供求局面，使白糖价格展开震荡上涨的态势，但是短期而言白糖的过快上涨，有过度投机之嫌，周五盘面在总体震荡下滑行情中最后以小幅下跌收盘，显示投资者对后市走高信心不足，市场或将进入震荡期，投资者需谨慎。

　　天马期货分析认为，22日现货市场，白糖现货价格低迷，成交持续清淡，这说明期货市场上涨的行情没有被广泛认可，现货市场并没有对期货市场持续走高给予支持。

　　相关链接

　　食糖将由供给过剩转为供需平衡

　　国际糖业组织(ISO)认为，2008至2009制糖年(10月至次年9月)全球食糖市场的供求状况将从2007至2008制糖年的供给过剩1110万吨转变为将基本达到平衡，尽管本制糖年全球食糖贸易过剩量仍较大，但全球食糖生产和消费可望得到明显改善。近期国际油价击破100美元，食糖生物能源炒作重新强化，鉴于美国酒精价格看好，酒精进口有望继续增加，巴西新榨季仍将重点生产酒精，食糖用甘蔗比例将有所下调，食糖供应压力有望减轻。

　　2月5日

　　3956元／吨

　　2月13日

　　4101元／吨

　　2月21日

　　4707元／吨

　　2月22日

　　最高4733元／吨

　　收于4643元／吨

　　

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