嘉实成长收益基金经理：股市已进入低风险区域

　　　嘉实成长收益基金经理刘志强在昨日召开的投资者见面会上表示，经过前期大幅下跌，目前股市已经进入低风险区域。不过，上市公司大规模再融资计划，仍是市场短期最大不确定性因素。

　　针对近期股市大跌，刘志强表示，一方面是因为全球市场普跌，对A股市场构成直接冲击；另一方面，紧缩政策预期也抑制了市场信心；此外，市场扩容压力突增，除解禁股外，中国平安等上市公司的大规模融资计划对市场构成强大压力。

　　不过，刘志强认为，上述不利因素正趋于缓和。他判断2008年股市将呈现宽幅震荡格局，震荡箱体上沿在6000点附近，下沿支撑在4000点附近。目前股市整体风险已经不大，继续下跌空间有限。经过去年10月份以来的这轮深幅调整，市场估值趋于合理，价值投资机会开始显现。尤其是市场中的主要成份股，估值开始具有吸引力。目前A股2007年PE已降至32倍，2008年动态PE则为24倍。

　　他说，未来一些有利的因素仍对市场提供有力支持。如人民币加快升值，实际利率为负的环境使流动性仍然充裕等。而资产注入、整合重组以及管理层股权激励的广泛实施，将进一步提升上市公司价值。

　　刘志强认为，未来股市主要的投资主题有三个方面：一是灾后重建带来的行业机会，如钢铁、水泥、电解铝、电力设备等；二是与“三农”问题相关的农产品、家电、医疗等；三是奥运会前的商业及北京板块。此外，还可以围绕定向增发、股权激励等，寻找高安全边际的股票。