股市供需出现逆转 基金心忧通胀趋势

　　BY祁和忠每日经济新闻

　　上市公司再融资的利空消息接二连三，令积弱难返的A股雪上加霜。对于这种现象，基金同样无能为力，只能用脚投票，并导致市场进一步下跌。有基金公司表示，在通胀成为趋势的背景下，股市的调整成为必然，只是再融资加大了市场调整的压力和调整的幅度。

　　再融资成为导火索

　　上海一家基金公司表示，自去年10月份以来，沪指已经从6100点以上调整到了4200点左右，大盘蓝筹股似乎已经调整到了合理的估值水平。然而，上市公司的再融资冲动却似乎愈演愈烈。据报道，目前已有44家公司提出了再融资预案，融资额高达2599.28亿元。如果大盘蓝筹股再融资的消息接连传出，就有可能引发大盘蓝筹的估值下移，并进一步导致市场下行。

　　最近市场调整的导火索是继中国平安之后，浦发银行也传出了再融资的消息，接着又有更多公司传闻要再融资。虽然有消息称中国平安最后的再融资额可能缩减为1200亿元；浦发银行的再融资额也可能被削减到300亿到350亿元之间。不过市场更为关心的是，在中国平安和浦发银行背后，还有多少再融资计划引而未发。

　　符合想象的是，其他上市公司的再融资计划还会陆续浮出水面，进而给市场带来较大的冲击，这一因素对于市场的影响可能要到四月份左右才能得到完全释放??因为上市公司年报披露，关于是否再融资的董事会决议将被公布并明确化。

　　此外，二季度的大小非解禁同样是市场担忧的因素之一。这两方面因素都会给市场的资金面带来压力，从这个角度分析，市场在4月份之前恐怕不会有太大的表现。

　　基金心忧通胀趋势

　　北京一家基金公司分析，从基本面看，此轮通胀并不是短期价格波动引起的，而是一个趋势性问题，是此轮经济发展到现阶段的必然“宿命”，主要由两个原因引起。

　　第一个原因，可用“周期”理论来解释。所谓的周期理论，简单点说，即马克思在资本论第一卷中所说的，就“像天体一经投入它的轨道就会无限期地围绕着轨道旋转一样，社会经济一经投入这个膨胀和收缩的交替运动，也会由于机制的必然性不断重复这一运动”。因此，当经济发展到今天，必然会遇到这个问题。其中，还有个“乘数”原因，简单的说即有了钱以后就会进行投资，而投资会产生更多的钱，钱多了以后进一步投资……这样发展到一定的阶段，就会受到资源的约束。现在全球面临的资源约束将很难解决，也可能将成为下一波技术革命的核心（能源革命）。

　　第二个原因，可从价格体制来解释，长期以来，国家有意识地压制了价格，经济实现了“高增长、低通胀”的发展，但长期压制的资源价格一旦释放后，便形成了通胀。通胀意味着经济必然有一个阵痛加适度减速的阶段。

　　面对当前通胀现象，股市的调整是必然的，至于会持续多长时间还无法下结论，关键要看三个方面，即CPI指数能否回落，两会期间将出台何种宏观调控政策，以及美国次债危机何时解决。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。