中石化海量申购资金解冻 巨额资金用途解读

　　2月25日,中国石油化工股份有限公司(下称"中石化")宣布成功发行300亿元分离交易可转债。

　　根据公告测算,此次发行连同公司原股东的优先配售,申购总需求超过2.2万亿元。26日,中石化将公布网上申购的摇号抽签结果,解冻申购资金。

　　"和其它一些企业略带盲目的融资不同,中石化都是先有项目,再进行当期融资。" 中信证券石油化工行业首席分析师殷孝东称。

　　此番融资刷新了去年4月中石化在香港创下的117亿港币可转换债券记录。与彼时将资金用以偿还中石化整合燕山石化和镇海炼化时所欠国内银行"过桥贷款"外汇债务不同,此次发行主要用于旗下的工程项目。

　　殷孝东在接受本报记者采访时表示:"中石化下属的项目众多,资金缺口很大,当期资本开支不够,所以才需要融资。这次可转债发行已经进行了很长时间,两年后还有300多亿的权证融资。"

　　据中石化早前公告,此次发行债券的募集资金将用于川气东送工程、天津100万吨/年乙烯项目、镇海100万吨/年乙烯项目及偿还银行贷款。其中川气东送项目预计总投资627亿元,天津100万吨/年乙烯项目预计投资209亿元,镇海100万吨/年乙烯项目投资219亿元。另外,为了优化公司债务结构,公司还预计将募集款项中的40亿元用来偿还银行贷款。

　　权证行权部分的募集资金将用于天津100万吨/年乙烯项目、镇海100万吨/年乙烯项目、武汉乙烯项目、胜利油田重点产能建设项目及塔河油田新区原油产能建设项目。其中,武汉乙烯项目总投资150亿元,胜利油田项目计划投资95亿元,塔河油田计划使用募集资金55亿元。

　　招商证券分析师裘孝锋在其报告中认为:中石化项目的累计资金达到1200亿元以上,资金的确存在一定的压力,同时为了维持原油产量的稳定,公司每年也必须进行300亿-400亿元的投资。通过发行债券和可分离债的方式,一方面可以缓解公司的资金压力,另外一方面可以通过财务杠杆提高所投项目的回报率。

　　据悉,中石化此次公开发行的网上、网下申购于2月20日结束,发行价格为每张100元,发行量300亿元,票面利率最终确定为0.8%。网上、网下超额认购比例各为约11.3倍、140.82倍。

　　中石化原A股股东享有优先认购权,通过网上优先配售10.18亿元,占此次发行总量的3.39%;最终确定网上向一般社会公众投资者发行21.54亿元,占此次发行总量的7.18%,网上中签率为1.31%;网下向机构投资者配售总计为268.28亿元,占此次发行总量的89.43%,配售比例为1.31%。