近期市场出现了大幅的调整,权重股领跌十分明显。经过本轮调整,权重大盘股的市盈率明显下降。统计显示,以2007年业绩推算,沪深300成分股的市盈率由最高时的45倍左右下降到了昨日的31.90倍,如果考虑到2008年上市公司业绩20%的增长预期,其动态市盈率则只有26倍左右,估值优势重新显现。
上证50成分股市盈率29倍
统计显示,自2008年1月14日以来,上证50A股的市盈率已经由原来的38.69倍下降到28.61倍左右,下跌幅度为26.05%,远超过上证指数当期自5497.9点下跌到4238.18点22.91%的幅度。
同一阶段,沪深300下跌幅度为23.81%,沪深300成分股的平均市盈率也由1月14日的41.87倍下降到了31.90倍,跌幅也超过上证指数跌幅。
而中小板虽在本次调整中明显要远远强过大盘,中小板同期的平均跌幅只有10.27%,比上证指数的跌幅约小一半以上,市盈率平均还在62.80倍,远高于市场平均市盈率36.18倍。
83只个股市盈率不足25倍
从个股来看,经过本轮下跌,已有153只个股的市盈率低于30倍,其中市盈率25倍以下个股也有83只,比本轮下跌前市盈率不足25倍的43只个股多近一倍。
这些低市盈率的个股中大盘蓝筹股最多,其中A股市值过千亿的就有13家,占到所有过千亿市值家数的30%以上,而A股市值过万亿三只股票(中国石化、工商银行、中国石油)都在其中。
从行业看,低市盈率个股主要集中在金融证券、钢铁、高速公路、能源电力、有色、地产、化工等行业。这些行业中,部分是市场认为可能会出现周期性行业的顶点,不敢给予过多估值,如有色、证券等。而有些则属于防御性的行业,如高速公路、能源电力等。这些较低市盈率的个股,大大降低了他们进一步调整的空间,也显示了相对较好的机会。
七成已公布年报股票市盈率偏高
目前,公布年报的上市公司共有174家,其中30家属于中小板的上市公司。在这些公司中,24家的市盈率不到30倍,超过市场平均市盈率水平的公司有130多家。但在本轮的快速调整中,这些已公布年报的上市公司表现明显好于大盘。这些公司在本轮调整中跌幅超过市场整体跌幅的仅有19家,占约10%;相反却有33家逆势上涨,占到了最新公布年报家数的约20%。
这种表现和整体靓丽的年报应该难以分开。在这些公司中,年度净利润增长超过30%的公司有115家,占66%;而业绩下降的公司仅有25家,占15%。另外,共有53家公司在年报分红中提出了转增或送红股,占到29%。优秀的年报和较好的分配,造就了他们不俗的表现。
另一方面,这些公司机构持仓较多。174家公司中仅有8家没有机构持仓,而118家都有基金进驻;总体看,机构平均持仓占到流通A股的24%,其中基金的平均持仓水平也超过流通A股的10%。
这些表现可能预示着,本轮快速调整后,随着市场上大量业绩优异年报的持续公布,很快会迎来较好的年报行情。
(注:文中市盈率均指当前收盘价和07年业绩的比值,07年业绩没公布的根据三季报或中报推算。计算业绩时,按A股所占比重调整。)
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