浦发银行再融资悬疑将尘埃落定

　　2月26日下午,浦发银行(600000.SH)召开董事会,审议包括再融资在内的十多项议案。直到记者发稿时,会议还未结束。

　　浦发银行此前针对市场盛传的公开发行10亿股本、融资额度高达400亿元的再融资方案,曾声明正在研究以公开发行方式募集资金,补充核心资本,但目前具体方案尚未确定,公司将在近期召开的董事会审议后及时履行信息披露义务。

由此这个董事会的结果牵动市场敏感神经。

　　截至发稿时,浦发银行董事长吉晓辉表示,关于再融资方案是否有变动,最快将在2月27日发布公告,在此之前不可披露。

　　董事会对浦发银行的再融资方案持何种态度,再融资方案究竟如何制定,是否规模削减,或者延期,目前仍不得而知。不过知情人士透露,关于400亿融资方案仅仅是某个券商建议的方案,与真正的方案还有很大差别。

　　市场预期浦发银行的融资额会低于传闻的400亿元。东海证券分析师预测,此次融资额度可能会在200亿元左右,因为在货币政策从紧的情况下,融资过多将摊薄银行业绩。

　　浦发银行现有股本43.55亿股,前一次增发是在2006年11月29日,增发7亿股,融资了95.41亿元。按照上述分析师推测,如果此次增发通过,可将该行的资本充足率提高至10%以上,加上历年盈利已可基本满足该行在三年内的资本需求。但在当前较弱的市场环境下,要完成增发较有难度。

　　由于提早泄露消息,令浦发银行处于非常被动的地位。在当前市场较弱的大环境下,投资者对此类大规模融资计划更多的是用脚投票,从而引起股价的下跌。

　　不过,市场逐步开始消化恐慌心理,2月26日,浦发银行一反数日来的跌幅开始翻红,上午表示出色,高开之后一度冲高6%。但中午收盘回落到3%左右,收市时上涨3.82%。

　　一位基金经理说,他在浦发银行跌停当日抛售了浦发,而现在可能是考虑回头再买的时候了。在解禁、再融资的打压下,银行股估值明显下滑,开始呈现安全性,并且他估计浦发银行再融资的规模可能没有传说的那么大,并且确实有融资需要,因此,对浦发银行持有了乐观态度。

　　"就目前浦发银行本身而言,还是有别于中国平安的再融资方案,也与一边做减持一边做融资的行为有本质区别。"南京证券分析师指出。

　　他认为浦发融资势在必行,在目前已上市的银行股中,浦发银行的股本属于偏小型。不仅无法与中行、建行、工行、交行这样的国有商业银行相比,即使与同类的股份制商业银行,如招行、民生银行的总股本相比,也算是发展较慢的。

　　此外,浦发银行的资本充足率目前仅能满足监管层的要求尚不能支撑其扩张的需要。根据最近几年的浦发银行年报数据,浦发银行的资本充足率水平徘徊在8.03%-9.27%这一低区域内,这一数值无法与大型国有商业银行11%以上的资本充足率相比。

　　而外方股东花旗集团也有提升持股比例的要求。在目前的浦发银行股权结构中,唯一外方股东??花旗共持有1.64亿股,仅占总股本的3.78%,这一比例不仅远低于监管层提出的外资股东单一持有商业银行的股权不得超过20%的规定,而且低于其它几家商业银行中外方持股比例在10%的平均水平。

　　但另一位基金经理也表示,浦发银行的再融资方案非常重要,如果规模过大,或者用途不明,还会引发股价震荡。

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