招商银行：好公司不惧解禁压力

　　⊙石长军

　　周三沪深两市大盘高开后震荡上扬，一改近期五连阴颓势，前期领跌的权重股对股指向好起到了积极作用，其中当天有25.32亿股限售股解禁的招商银行成为了稳定大盘的中流砥柱。为何招商银行能面对近800亿元的现实套现压力而不惧呢？

　　这其中的原因自然是多方面的，如招商银行目前股价在连续下跌后已处低位、周三香港的招行Ｈ股暴涨等都是导致其表现强势的因素，但笔者认为，关键还在于招商银行作为Ａ股中一家具有战略投资价值的公司，其经营战略、成长性、管理水平等都被市场广泛认可。

从以往业绩增长情况看，招行的净利润增速不仅处于同业前列，而且无论是在利息收入和非息收入的增长上都相当合理。该公司作为国内股份制银行的领头羊，出色的零售业务和中间业务会在竞争中保持优势地位。这一切都为其股价带来实质性支撑。

　　这让笔者想起了“股神”巴菲特，他对可口可乐、华盛顿邮报、大都会这三家公司股票始终推崇有加，把它们称之为自己庞大投资组合中的“非卖品”。这显示出巴菲特的价值投资理念对不同股票是区别对待的，能够永久相伴、放心持有的公司毕竟是极少数，这种伟大公司在短期内无法让巴菲特获得他在投资中国石油Ｈ股那样的10倍暴利；但那种暴利却并不能阻止巴菲特坚决在高位全部卖出中国石油，因为中国石油并不是巴菲特心目中的“伟大公司”，而“以一般的价格买入一家非同一般的好公司，远远胜过用非同一般的好价格买下一家一般的公司”。巴菲特还有句名言：“时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人”，也许广大投资者能从中领悟出一些价值投资的真谛吧。

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