钒价高位运行将到三季度 承德钒钛深耕钒钛基地

　　　钒价高位运行，让承德钒钛（600357）近期受到投资者的密切关注。承德新新钒钛股份有限公司总经理李怡平昨天在接受记者采访时指出，钒价高位将持续到今年第三季度，而由于上游原料价格也有所上调，就目前的状况来看，高钒价并未给公司业绩带来重大影响。

　　钒产品价格上涨20％

　　根据公司提供的数据显示，2月26日国际市场钒价已达到了90美元/公斤，国内市场报价为23万-24万元/吨。短短不到两个月的时间，承德钒钛主要产品50钒铁的国内市场价格就上涨了20％以上。

　　李怡平详细说明道，由于南非限电以及中国南方受灾限电等因素影响钒产品的产量，导致国际、国内近期钒产品资源紧张、价格上涨，其中80钒铁涨幅为80%，50钒铁涨幅为21%，片剂V2O5国际涨幅35%、国内涨幅19%，粉剂V2O5涨幅12%。他预计钒价高位将有望持续到今年第三季度。

　　但同时，2008年铁矿石价格上涨65%，也给公司在原料采购方面带来一定影响。董事会秘书王世杰表示，公司生产用的钒钛磁铁矿主要来自承德当地，国际铁矿石价格的上涨已经对当地矿石价格有所影响，故在钒铁产品价格提升的同时，原料价格也有所上涨。

　　银河证券分析师孙勇认为，目前公司钒产品的产量约为1万-1.2万吨，且50钒铁产量大于片剂V2O5的产量。产品价格每上涨1万元，公司增加盈利约1亿元，每股收益增加0.1元。

　　着重钒资源利用

　　据了解，目前承德钒钛年产钢铁400万吨，而钒产品产量仅为1万吨左右，即便如此，公司钒产品在国内市场的占有率也已达到25％-30%，钒产品的毛利水平则达到70％－80％。另外，目前国内钒产品的产量不能满足经济发展的需求，钒产品生产企业之间的竞争并不激烈；而从国际钒产品市场看，近年来供需形势大致平衡，由于钒产业资源依赖性较强，国际钒产品的生产商数量较少，竞争也相对比较温和。承德钒钛在钒产品方面拥有很高的定价能力。

　　公司目前拥有2.60亿吨的已探明高（铁）品位钒钛磁铁矿储量，2.20亿吨保有储量，以及80亿吨的新探明的低（铁）品位钒钛磁铁矿储量。

　　无怪乎公司总经理李怡平坚定声称：“钒产业将会成为公司最有竞争力的业务之一。”他表示，公司将建设成为世界钒钛行业最具竞争力的上市公司和东方钒钛产业基地。

　　13亿公司债降低财务费用

　　谈及承德钒钛此次拟发行的13亿元公司债券，公司总会计师李庆表示，除2006年通过增发实现权益融资9亿元外，公司发展和技术改造资金全部依靠银行借款，因此资产负债率偏高，截至2007年9月末，公司资产负债率为69.94%（合并资产负债率为68.78%）。按照总经理李怡平的话来说，公司存在着长债少，短债多，债务结构不合理的问题，而发行公司债恰恰能优化公司的债务结构，降低财务成本。

　　根据总会计师李庆的预测，发行公司债将使公司财务费用年预期降低400万－500万元。