大盘强势震荡 反弹趋势未变

机构：广州博信

消息面上，国家发改委价格司副司长周望军日前接受央视采访时表示，CPI 4.8%的目标原本通过努力是可以实现的，有很多有利条件，但“这次由于受了雪灾之后，对物价的影响压力进一步增加，应当说这个任务是比以前更加艰巨”。

2007年中央经济工作会议提出的目标是将2008年的物价水平维持在2007年水平以内，当时确定的CPI调控目标是4.6%，此次调高至4.8%，不得不说物价上涨的压力非常明显，防止通胀工作面临很大的压力。现有的通胀主要是由于外部输入加上翘尾因素，而雪灾又加剧物价水平的上涨，但目前主要涨价的还是食品，未来若转移到其他商品造成全面通胀将会带来很大的影响。同时，国家信息中心宏观经济季度分析课题组的报告预计，2008年一季度GDP增速将由2007年四季度的11.2%下降至10.5%左右，居民消费价格总水平（CPI）涨幅由6.6%上升至6.9%左右。报告建议，坚持从紧货币政策方针，但暂时不宜再出台加息等紧缩性政策。CPI在春节效应和雪灾影响之下，涨幅将比2007年四季度明显提高，而且经济发展速度可能从偏快转向过热，这都是未来从紧货币政策不会发生根本改变的主要影响因素，央行紧缩政策势在必行。但是仅仅用加息来抑制目前的通胀也许并不是非常现实，外部降息使得加息空间缩小，管理层在政策的使用方面也许将多管齐下。此外，伴随美元指数的下跌，大宗商品价格却接连刷新记录。截至2月27日，纽约原油和黄金期价分别创出了102.8美元/桶和967.7美元/盎司的新高；以期铜为代表的有色金属距历史高点也不过咫尺之遥。全球大宗商品价格不断上涨的第一动因是美元的持续贬值，而对美国经济前景的悲观，则是美元持续下跌的主要原因。我们认为，美元在持续降息的影响下仍然会不断创新低，而只要美元跌跌不休，全球大宗商品的上涨就会无止境。

热点方面，受中央财政2008年将大幅增加支农补贴规模的利好消息刺激，周四以通威股份、登海种业、丰乐种业、北大荒为首的农业股继续大幅走强，资金流入迹象非常明显。其实，近期农业股的持续上涨，最根本的动能就是来自国家对农业的强大政策支持，最近4年来，“中央一号”文件都连续锁定“三农”，将农业发展作为国民经济工作的重中之重，惠农强农政策扶持使得农业生产环境出现了显著改善。其次，国际农产品价格的持续大幅上涨，也是直接推动农业板块集体上涨的强大动力，近日美国三大谷物交易所小麦期货合约最近掀起了涨停狂潮，大豆、玉米期货连续创出历史新高。因此，在国内外做多因素的推动下，农业板块有望继续走强。

技术面上，大盘周四呈现先抑后扬强势震荡的走势，上证指数盘中出现了较大幅度的波动，虽然两市上涨个股家数多于下跌家数，但指数最终还是以下跌报收。盘面显示，钢铁板块和农业板块在产品价格上涨的利好刺激下涨势良好，但权重指标股的回调整理却直接拖累了股指的上涨。不过，上证指数在5日均线还是获得了明显的支撑，整体反弹格局依然没有改变。我们认为，随着“两会”召开的日益临近，政策面出现大的利好和利空的可能性都不大，股指将按照自身的运行规律运行，因此，大盘短线将延续震荡反弹的走势。

***风险警示：

随着股市持续火暴，缺乏风险意识的新股民蜂涌而入，风险教育已经成为证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！

（广州博信）

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