兴业证券
●公司业绩提升主要是以下原因：（1）公司产量增加。07年公司铁、钢、材产量分别达到560.83万吨、781.70万吨、656.66万吨，分别同比增长105万吨、186万吨，116万吨，（2）附加值高的板材产量提高。
（2）技术改造投资国产设备等共抵免所得税费用2.61亿，贡献每股收益0.13元。
●公司第四季度率为4.4%，而前三季度的毛利率分别为11.25%、11.25%、9.28%，四季度毛利率大幅下降，表明公司受原材料上涨影响的还是较大的。公司长期协议铁矿石供应比例为38.85%，不是很高。
●公司主要产品板材的毛利率为12.97%，远高于建材2.65%，钢坯3.42%的营业利润率，实现收入122.59亿，毛利15.90亿元，占公司毛利的84%，为公司主要的利润来源。
●08年公司的业绩增长主要来自于：（1）产量的增长。2008公司计划生产铁705万吨、钢960万吨、材860万吨。（2）公司将继续进行产品结构的调整，以附加值高的板材为主。08年公司350万吨热连轧项目将顺利达产，将增加300万吨的热轧卷，板材比例将从07年的45%提高到08年的65%左右。（3）08年钢材价格受原材料涨价和需求旺盛的影响，钢材价格将大幅上涨，进入08年公司已经五次上调产品价格，炉卷机组出厂挂牌价已经达到5827元/吨较07年末上调了796元/吨；我们预计公司08年的每股收益0.90元，给予推荐的评级。
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