缩量普涨 机会仍在主题投资(图)

　　昨日A股早盘跟随美股低开，但随即在中国石油等大盘蓝筹股的推动下迅速崛起，全天维持强势震荡格局，上证指数最终上涨49.03点，结束了2月份交易，但成交量却依旧低迷。分析师认为，下周市场有望维持稳定运行态势，观望情绪有望延续，市场将在低位等待宏观面渐渐明朗后，才能决定方向。

　　亚太普跌A股独涨

　　昨天是2月的最后一个交易日，A股市场在中国铁建新股申购所冻结的超过3万亿元资金解冻，又一只银行系基金农银汇理基金公司获批，加上“两会”将于下周一召开等，有利于市场信心回升，成为昨日亚太股市中惟一以红盘报收的市场。

　　昨日，上证指数收报4348.54点，上涨49.03点，涨幅达1.14%，成交762.90亿元；深证成指收市报15823.88点，上涨169.43点，涨幅达1.08%，成交404.03亿元，两市共成交1166.93亿元，较前日同比基本持平，成交量依旧低迷。沪深再现普涨格局，有近八成个股上涨。

　　从盘面上看，沪市前二十大权重股只有5只下跌，中国石油涨1.48%，工商银行涨0.93%，中国石化涨1.13%，中国人寿涨3.06%。从行业指数的表现来看，各大行业指数全线上涨。

　　从周K线上看，本周沪市和深市分别累计小幅下跌0.5%和2.2%，这也是沪深两市连续第三周收阴。而从月K线上看，在“再融资门”的冲击下，继1月的大幅调整之后，沪深两市2月K线均以阴线报收，分别在月K线上留下一根下跌0.8%和0.21%的阴“十字星”。

　　本周量能持续萎缩

　　本周市场指数均呈现低位整理态势，与此同时，成交量不仅依旧低迷，且出现持续萎缩现象。尤其是沪市，前半周成交量尚维持在900亿元左右，到下半周更逐渐萎缩至700多亿元。

　　“成交量的萎缩正表明了市场的谨慎。”中原证券分析师张刚指出，在从紧的货币政策下，1月份高企的宏观数据，以及2月份的仍然偏高的宏观数据预期都给宏观调控笼罩了诸多不确定因素，这将直接影响市场情绪。在世基投资看来，由于下周中国平安巨额限售股将上市，而且将召开股东大会审议再融资事宜，投资者大多选择观望，使得市场量能明显萎缩，制约了大盘的反弹空间。

　　把握现时主题投资

　　在分析师看来，量能的持续萎缩表明在目前不确定的宏观调控背景下，由于市场方向的不确定导致市场此阶段观望情绪较浓。但目前投资者仍可以通过把握现时的主题投资在乱中求胜。

　　“3月份将存在不少主题投资机会，关键词是‘两会’和‘年报超预期和高送配。”国泰君安指出。

　　“两会”受益主题包括：节能减排、医改受益、家电下乡等。此外，3、4月份将迎来2007年年报公布的集中时期，3月份预计将有612家上市公司公布年报，占比40%，年报行情将成为3月的重要看点，其中年报超预期和高送配也将成为关注的焦点。

　　事实上，从2月份看，虽然沪深两市均下跌，但两市个股共有超过八成上涨；从板块来看，只有金融、地产和采掘业三个板块下跌，而其余板块均呈现上涨态势，主题投资板块的代表???农业板块更是逆市上涨13.7%，位居板块月涨幅首位。

　　后市研判

　　市场期待更多利好

　　地量现地价，在分析师看来，大盘目前已在底部区域运行，但前期低点是否能最终成为底部还不确定，由于下周起“两会”即将召开，在“两会”期间两市有望维持稳定运行态势，并等待宏观面的进一步明朗，从而决定大盘未来走势方向。以昨日收盘价计算，虽然目前沪深300静态市盈率仅为31.24倍，动态市盈率更是只有23.60倍，但在中原证券分析师张刚看来，在目前从紧的货币政策以及高企的宏观数据下，大盘蓝筹股真正企稳还很难。而同时，题材股尤其是农业股的炒作不足以带动整个大势行情。“可以说目前大盘正在底部区域运行，但最低点仍有待探明。”

　　不过，张刚同时强调，考虑到下周“两会”即将召开，预计后市将展开小幅反弹。不过，“两会”之前的各种不确定因素依然存在，市场各方需要等待政策面的明朗。