新基金发行批文催促 资金市场的拐点开始酝酿

　　在新基金一批快似一批的发行批文催促下，资金市场的拐点已经开始酝酿。

　　上周末收盘后，证监会再度宣布了又一批偏股型新基金的发行消息。相关信息显示，富国天成红利基金、万家双引擎灵活配置混合型基金、信诚盛世蓝筹股票型基金于日前获得证监会书面批文，将于近期展开集中募集。

　　其中，富国天成红利基金为混合型证券投资基金，万家双引擎灵活配置混合型基金亦为混合型，上述基金的股票资产将占基金资产的30%-80%。信诚盛世蓝筹基金的配置则是股票型，股票资产可占基金资产的60%-95%，其投资重点为蓝筹类上市公司股票，80%以上的股票基金资产属于上述投资方向所确定的内容。

　　这样的举措，使得今年以来获得发行批文的偏股型基金达到4批9只，他们分别春节前放行的南方、建信旗下两只创新型封基；春节后第一个交易周放行的中银与浦银安盛旗下的偏股型基金，上上周末监管部门放行的东吴与天治基金，和上周最新放行的三只基金，总募集上限超过840亿。

　　如果算上同等数量级的基金拆分和更多公司自行进行的大比例分红，整个市场目前存在的基金募集销售计划可能超过25只。这样庞大的数量，相当程度的弥补了今年以来单个基金发行规模不高的现状。

　　而从场内市场看，由于上周基金最喜爱的市场权重股的大幅下跌，更多的基金开始对买股票逐步热心起来。这可能是近期以来，对场内市场最为有力的支持。

　　另外，新基金的连续发行还可能造成一个“心理现象”。就是加快目前正在发行基金的募集和建仓工作。股票型基金之间的竞争始终存在，加快建仓速度可能是新基金的基金经理一个下意识的选择。

　　而大量基金进入排队档，也会鼓励基金的销售渠道，不断推动新发基金结束募集。这必然会催生一些基金的投资需求。总体上看，这种效应短期内发酵作用的可能很大。

　　不过，值得关注的是，目前而言，对于中国市场最关键的问题依然不是资金，而是蕴涵变数的经济环境和市场高度关注却把握不住的政策导向。业内关于金融股投资价值的分歧趋大直接导致了金融股前期的大幅下调，而这种情况现在并没有被扭转。

　　最近成立的十家股票型基金

　　基金简称 首发规模

　　上投摩根亚太优势 301.204

　　长盛同德主题增长121.743

　　南方隆元产业主题 111.912

　　嘉实优质企业 40.326

　　华夏行业精选 142.428

　　国泰沪深30063.855

　　易方达科讯 118.33

　　国投瑞银稳定增利 41.96

　　大成景阳领先 48.59

　　工银瑞信全球配置 31.56

    暖风频吹能否迎来市场拐点？ 

    渤海投资研究所 秦洪

　　积极乐观信息或将重塑市场预期

　　不可否认的是，前期A股市场的调整主要在于A股市场的牛市预期略有改变，一是因为美股在次贷冲击波的打击下，持续调整的走势引发了主流资金对美国经济衰退的不佳预期。而美国经济的衰退在一定程度上使得包括基金、保险资金在内的主流资金担心起我国经济增长，自然也担心起上市公司业绩的增长。这就使得这些主流资金有了减仓操作的冲动。二是因为再融资的压力接踵而至。先是中国平安的巨额再融资，然后又是浦发银行的再融资，如此巨额再融资使得各路资金对一度宽裕的资金面是否已发生质变产生心理压力。与此同时，关于保险资金以市值取代成本法核算入市资金比例的讨论也使得业内人士加剧了对资金面是否还再度宽裕的心理担心。在此影响下，大盘出现抛压加大，新增资金也不愿意轻易进场的特征。

　　不过，就上周走势来看，相对积极乐观的信息开始在市场中散布开来，尤其是关于发展壮大机构投资者队伍的讲话，更是让业内人士看到了未来资金面供给相对宽松的信息，因为这一信息显示出未来A股市场机构资金的来源渠道将得到进一步的拓展，比如引进养老基金等。再比如现有机构资金规模总量的拓展，其中QFII规模、开放式基金规模的拓展等更是存在着相对乐观的预期，毕竟股票型开放式基金的发行已有提速的趋势，如此就有望重塑市场关于资金面的牛市预期。如果再考虑到我国内需的积极发展数据等信息对上市公司业绩增长的推动力等因素，在资金面相对乐观预期的前提下，上市公司业绩可持续性增长的乐观预期也或将重新确立，从而推动着市场的回暖预期。

　　在震荡中或将迎来市场拐点

　　当然，值得指出的是，虽然近期A股市场面临着上述诸多的积极信息，但也面临着短期一系列的压力因素，主要体现在两点，一是美股等周边市场有继续调整的走势，上周末，美股道琼斯指数暴跌315.79点，这意味着美国的次贷冲击波尚未完全平息。而2008年以来的走势显示出美股感冒，A股将随之出现打喷嚏的惯性走势。所以，本周初的A股市场或将隐含着一定的调整压力。

　　二是前面提及的诸多积极信息虽然有助于重塑牛市预期，但重塑牛市预期的过程其实需要从量变到质变的过程。就目前盘面来看，市场尚处在量变过程，离质变的拐点还有一段距离。而量变过程中，不排除出现春寒料峭或者倒春寒的走势。尤其是出现了超出市场短线承受能力的预期外的信息等因素。上周末美股的急跌走势就是如此，所以，大盘在本周初的走势的确面临着一定的考验。

　　但毕竟政策面的回暖趋势已经形成，甚至有观点提出“政策面的拐点已确定”的结论，那么，市场走势的拐点也终将形成。更何况，考虑到两会期间，人心思涨的和谐股市走势预期的因素，故近期A股市场或将在震荡中迎来市场拐点，甚至不排除本周初上证指数在低开后企稳并有所弹升的可能性。

　　跟着主题投资挖掘强势股

　　正因为如此，在实际操作中，短线机会也有所聚积，其中两大主题投资或将带来投资机会，一是高含权股的投资机会，尤其是那些未来业绩增长势头相对确定的品种，比如鲁阳股份、金风科技、国电电力等。

　　二是符合当前市场投资胃口的主题投资，比如创业板主题下的创投概念股，南天信息、力合股份、大众公用的未来股价走势相对乐观。再比如产品价格上涨主题下的投资机会，锡业股份、承德钒钛、中海海盛、宁波海运等品种就是如此。

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