三大行业估值水平低于历史均值

截至上周末，静态PE估值均低于其历史平均水平（时间段取2002年1月1日至今，以前一年三季报业绩的年化数值作为业绩标准，时间周期以月为单位）的一级行业仍然是金融服务、有色金属和交运设备，其偏离度分别为20.58%、14.83%、7.44%。

　　其中，有色金属板块当前静态PE水平为42.38倍，仍大幅低于历史均值，但较1月末有所回升，提高7.38倍。近期，随着美元汇率持续下跌，以美元计价的各有色金属商品价格水涨船高，从而带动了A股市场上有色金属板块的逐步走稳。有分析认为，尽管全球经济放缓将造成对金属商品的需求增速放缓的压力并没有消失，但由于美元持续走弱、全球通货膨胀格局出现的影响，在流动性依然比较充裕的背景下，对金属商品的投资需求得到提升，从而推动了金属价格的上涨。而只要美元向下趋势不改，有色金属商品价格就能够获得支撑。不过，也有专家认为，如果未来全球流动性出现萎缩，不再那么充裕的话，则将会对有色金属等商品价格形成一定抑制作用。

　　
　　但是，黄金则另当别论，由于同时具有商品和货币的双重属性，在美元弱势、油价攀升的情况下，黄金的货币属性将继续得到强化。多数分析认为，目前来看金价突破1000美元/盎司重要关口的困难不大。因此，黄金股的投资价值仍被看好。

　　
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