美股泻拖累ADR 熊市反弹或完花旗料港股再寻底

　　来源： 香港文汇报 周绍基

　　美股泻拖累ADR 港股难望乐观

　　由于经济数据及企业业绩均欠佳，加上油价再创新高，美股上周五全线下挫，道指大泻315点，市场普遍认为美股仍未见底，加上汇控(005)今日下午公布业绩，市场一般会抱观望态度，令港股今早市况更难以乐观。

统计8只对恒指有影响的港股ADR表现，已相当于拖累今日港股下挫逾360点，其中单是汇控ADR已较本港上周五收市价跌3.581元，拖低恒指113点。市场人士预期，港股可能低开500点以上。

　　美股上周五的大跌，令道指连续4个月录得跌幅，创6年来最长跌浪。引起当日美股大跌的主因，为全球最大保险公司AIG公布上季录得52.9亿美元破纪录的亏损，股价应声大跌6.6%。市场早前预期汇控全年要为次按拨备的金额，高达1,220亿港元。

　　道指连跌4月 6年最长跌浪

　　汇富证券联席董事姚浩然认为，港股未来走势须视乎汇控07年度业绩、A股表现及外围走势。于上周公布业绩的渣打(2888)，由于07年盈利达?场预期上限，加上该行只须为结构投资产品拨备3亿美元，刺激汇控上周连升数日。

　　不过，姚浩然指出，投资者不应以渣打的业绩去评估汇控的业绩，主要是汇控在美国业务的规模很大，除了为次按投资所作的拨备额令大众关注外，信用卡信贷业务的拨备额有否增加，亦备受投资者关注。由于汇控在业绩前股价已被偷步炒上，短期再升的空间有限，若今日公布的业绩逊于?场预期，有机会被淡友大幅反攻。

　　A股走势疲弱 港股亦难向好

　　另外，A股走势仍不明朗，若A股继续向下寻底，对港股肯定造成负面影响。姚浩然指，港股的技术走势并不乐观，对恒指成功突破25,200点的阻力位信心一般，故他建议投资者不宜在现阶段入?，应待恒指正式确认突破25,200点才「落注」。

　　德银看淡后市 料下试二万关

　　德意志银行亦发表报告，指恒指在未来3个月，有可能再跌两成，下试至20,000点的水平。主要由于3、4月为港股各大企业公布业绩的高峰期，虽然去年的业绩应该不俗，但管理层可能会发表一些对后市和经济前景的看法，投资界难免会对此对号入座，打击市况。

　　熊市反弹或完 花旗料再寻底

　　花旗集团中国研究部主管薛澜在今日(3日)出版《财经》杂志上撰文称，今年1月，H股市场损失惨重，H股指数当月下跌23%，红筹股指数也下跌了17%，这样的跌幅属于十年罕见。虽然2月有所反弹，但相信这次的反弹最有可能是典型的熊市反弹，在没有基本面进一步转好的支持下，市场可能再次下探1月低位，甚至更低位。港股未见底的原因是，从1993年7月到现在，H股一个长期的P/B(市净率)区域是1.5倍－2倍，而现在H股的P/B值仍在2.6倍左右。

　　摩根士丹利分析师娄刚也认为，今年上半年的不确定因素太多，不论美国经济是否陷入衰退，还是内地的宏观局势，要待更多的资料明朗后，后市才会出现主导性的走势。

　　

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