美小型债保商获破产大王青睐

　　规模最大的两家债保商Ambac和MBIA则依然处境堪忧

　　证券时报记者孙晓辉

　　本报讯美国两大债券保险商Ambac和MBIA尚未从AAA等级面临下调的风险中走出来，又面临新的竞争压力。上周五，小型债券保险公司AGO宣布已获破产大王罗斯注资10亿美元。

　　有破产大王之称的罗斯上周五同意收购债券保险商AGO共10亿美元的股权。罗斯将购买AGO新发行的2.5亿美元普通股，收购后股权将占公司10%以上。

　　罗斯承诺，只要AGO能维持当前评级，会再购买价值7.5亿美元的股票。罗斯将进入AGO董事会。按当前市价计，罗斯可望持有公司1/3股权。

　　这桩交易预计在3月底前获批。之前外界曾预期罗斯会投资MBIA或Ambac等规模较大的债券保险商，但因AGO财务等相对稳定，所需止损金额相对较少，罗斯最终选择了后者。

　　此外，债券保险商Ambac同日宣布，将在未来半年内，停止承保复杂的结构金融业务，并减发股利，以恢复资金水位。该公司估计，这样将提升约6亿美元资本。MBIA先前已宣布类似措施。对此，穆迪表示，Ambac的资本比AAA所需的平均水准低20亿美元，但仍符合AAA评级的最低要求。不过就未来而言，Ambac的资金水平可能达不到要求。

　　据统计，Ambac承保了花旗集团发行的75亿美元抵押债权证券（CDO），其中69亿美元CDO的价值迅速滑坡，已进入违约状态，Ambac可能需出钱善后。Am－bac、MBIA与FGIC等债券保险商在次贷危机中，因承保CDO之类的结构性金融商品，蒙受巨额损失，合计承保约2.4万亿美元债券的违约给付。Ambac已为承保CDO付出50多亿美元代价。

　　受罗斯投资消息影响，上周五AGO股价劲升12.60%，至25.65美元，该股一年来已大跌近18%；Ambac则下滑5.6%，至11.14美元，该股一年来已下跌85%；而MBIA一年来则下跌80%。