申银万国：多事之春中孕育反弹

　　结论或投资建议：我们预计整体市场在三月中旬以前都将保持弱势整体的态势，但是三月下旬开始，以金融为代表的蓝筹股带领市场反弹的概率加大。三月可能迎来以银行、保险和钢铁为首的蓝筹股的反弹，市场风格阶段性转化。但是全年来看，自下而上和主题投资可能是今年的主流，中、小盘股行情可能贯穿全年。行业配置两大关键词：“风格转化”和“投资品”。我们看好以银行、保

　　险为首的蓝筹股的阶段性反弹行情；我们建议，3 月开始配置向“投资品”倾斜，看好钢铁、建材和煤炭等投资品在春季的表现。

　　白电行业2 月份跟踪研究报告：销售数据增强“看好”信心，投资可沿多主线

　　投资评级：我们维持对白电行业的“看好”评级。

　　关键假设点：白电行业景气持续。

　　与大众不同之处：大众或认为涨价是新鲜事物，白电企业很难转嫁成本上涨的压力。

　　股价上涨驱化剂：白电产品提价；销量增长符合预期或超出预期。

　　核心假设风险：出口退税率下调；变频空调的推出滞后。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。