两会东风起把握上行势 事件性投资机会凸现

　　两会东风起把握上行势

　　众所企盼的全国两会，昨日拉开帷幕。东风送暖，3月的首个交易日，沪深两市也迎来了开门红。对于本周大盘的走势，上海证券表示，市场将呈现企稳震荡格局，重心上移趋于明显，建议把握箱体波动特征，并对两会政策受益板块进行积极波段操作。

　　指标股估值优势重现

　　大盘经过2月的调整，市场整体估值水平出现较大幅度的下降。上海证券指出，权重大盘股的市盈率明显下降，其估值优势重新显现。以2007年业绩推算，2月末沪深300成分股的市盈率已经下降到了31倍，如果考虑到2008年上市公司业绩20%的增长预期，其动态市盈率只有26倍左右。

　　从本轮牛市以来A股市场的市盈率波动情况看，目前市场市盈率已经进入偏低水平。从行业看，低市盈率个股主要集中在金融证券、钢铁、高速公路、能源电力、有色、地产、化工等行业。

　　不过，市场仍有自身的压力。上海证券表示，3月又是解禁大月，投资者的心理承受力将再受考验。3月份共有137家上市公司的限售股解禁，解禁数量为110亿股，解禁规模约为3726亿元，与2月份相当。

　　而限售股解禁与再融资背后，是全流通时代实业资本与金融资本对峙博弈的复杂局面。上海证券指出，随着宏观调控的收紧，企业在实体经济活动领域中，感受到了资金面上的压力，而减持股权将缓解这种压力。

　　事件性投资机会凸现

　　作为本周的重要事件，"两会"必然会对市场产生一定影响。历年"两会"之前到之后的一段时间内，股指最低有15%左右以上的涨幅，80%以上的年份是有25%以上的涨幅，因此"两会"前后4个月市场出现中级行情的概率较大。

　　由于此次"两会"期间，政府工作报告可能涉及2008年宏观经济调控目标的具体数字，因此上海证券认为，本次"两会"市场关注的焦点，将是今年宏观调控的手段和力度等问题。备受关注的"医改"今年将有实质性突破，医改方案可能在"两会"上公布，并将选择部分地区，围绕改革重点内容开展试点，因此医药行业将受益于政策面。

　　而"两会"环保议题以及创业板推出时间表的明朗，可能对相关板块构成"事件性影响"。

　　投资策略

　　积极采取波段操作

　　鉴于本周将有多项事件齐发，如"两会"的召开、经济数据的发布、平安的解禁股份上市和再融资审批股东大会，市场有望在上述事件明朗后，形成稳定预期并逐步回稳。上海证券表示，两会政策将成为判断大盘与结构性投资机会的焦点。虽然目前市场对于政策利好的"依赖症"在滋生，但已经形成常态的新基金发行，对于市场信心的逐步恢复也将形成一定的积极作用。

　　经过1月的大跌和2月中上旬的偏弱震荡，市场在一定程度上对于宏观紧缩、供求失衡等不利因素进行了有效消化，上海证券表示，市场企稳震荡格局明显，指数波动区域在4230点~4580点之间，市场波动重心将较上周有所上行。

　　随着短线资金在盘中活跃度增加，市场对题材发挥的频率开始出现加快迹象，"事件性投资"将会主导短期结构性投资机会。投资者可进行略为积极的波段操作，把握住箱体波动的特征。不过值得注意的是，部分题材股涨幅已经较大，过度追捧存在相应的风险。(东方早报记者葛佳)来源：东方早报 (来源：东方早报)