房企A股融资开始“解冻” 既是利好也是利空

　　行业分析师认为，房企融资"开闸"既是利好也是利空

　　上周五，华发股份配股、滨江房产ＩＰＯ顺利过会。这是去年１０月份证监会放缓房企融资流程后首次受理房地产公司的ＩＰＯ和配股申请，被市场视为房地产公司在Ａ股融资开闸的积极信号。

　　据悉，华发股份配股融资３０亿元，而该方案于去年８月底便获得股东大会通过。滨江房产的首发招股说明书（申报稿）显示，公司此次拟发行６０００万股，发行后公司总股本不超过５．２亿股，募集资金不超过人民币１５亿元，用于３个房地产项目。而此前滨江房产的首发招股方案拟发行数量１亿股以上，房企的融资规模较之前有所缩减。

　　统计数据显示，２００７年中国主流地产企业融资规模超过２２００亿元，其中资本市场融资规模为最大。当时监管层认为房地产企业的融资是非理性的。２００７年１０月，市场上就传出证监会已暂停房地产企业在Ａ股市场ＩＰＯ的申请受理和审批工作。某券商投行人士证实，许多房企融资申请遭遇冷处理。虽然此后证监会没有出台限制房地产企业融资的规定，但期间并没有房地产企业Ａ股融资出现实质性进展。

　　与此相对应，去年１１月曾屡创新高的房地产股，目前已比昔日最高价下跌了近４０％。

　　此次顺利过会的两家企业和１月底定向增发获证监会受理的上实发展，被业界认为是Ａ股房企融资"开闸"的一个信号。

　　中信证券房地产分析师王德勇表示，房地产企业融资已经"解冻"，尽管这只是带来个案意义，并不改变行业自身发展规律，但会给后市带来些暖意。由于当前Ａ股市场处于弱势调整阶段，融资和再融资均被市场当成利空，房地产企业融资"解冻"的消息，可以说既是利好也是利空，即对房地产企业来说是利好，毕竟融资难缓解后有利房企发展壮大；而对Ａ股市场而言则是利空，因为融资和再融资将分流市场资金。这对当前Ａ股弱势市场更是如此。王德勇认为，地产板块后市走势要关注几个方面的趋势变化，一是银行的信贷政策；二是地产公司的融资政策。更重要的一点就是住房成交量和成交价的变化，如果住房成交量、成交价都比较乐观，地产板块后市走好就值得期待。