方正证券：中央首提权威宏观调控体系

　　再融资恐慌尚未消退

　　周二股指受利空传闻影响收出一个中阴线，沪指跌幅高达百点，成交量进一步放大到2000亿的水平。

　　造成市场下跌的主要因素，还是来自金融板块的再融资传闻，不过这次主角换成了深发展：昨日早间，市场传言深发展即将发行次级债券，从而引发市场抛售情绪。

　　银行板块受深发展传言影响全线下挫，其中深发展、浦发、兴业跌幅均超过6%，深发展收盘报29.75元，

　　下跌9.85%，盘中一度跌停。自中国平安巨额融资案引发A股市场连续暴跌反应以来，再融资好比魔咒与股市暴跌紧密相连，浦发、联通、大秦铁路无一幸免。从深发展昨日的表现可以看出，市场的不稳定情绪尚未散去，市场信心还有待更长时间的确立。

　　据知情人士透露，近日深发展正准备进行70亿元的次级债券发行，此项募资计划已于2007年7月20日通过该行股东大会并于次日公告。当日还公告了深发展将在股东大会通过后18个月内发售不超过80亿元混合资本债的计划。

　　深发展昨晚在澄清公告中，对包括卷款案件和再融资在内的两项传言予以澄清。称该行已于2007年12月3日和2007年12月20日对面向宝钢集团有限公司的非公开发行事宜进行公告，目前有关材料已报中国银监会进行审批。除已公告的融资计划外，并无其他资本募集计划。

　　我们认为金融板块的再融资影响已经接近尾声，昨日深发展的再融资并非新的突发性利空，更多是传闻引发的市场恐慌心理的表现，其影响不具备持续性，依然维持现阶段震荡筑底的判断。

　　中央首提"权威"宏观调控体系

　　新华社昨天授权发布的《关于深化行政管理体制改革的意见》表示，"做好发展规划和计划、财税政策、货币政策的统筹协调，形成科学权威高效的宏观调控体系。"《意见》坦承，政府对微观经济运行干预过多，需改善经济调节，更多地运用经济手段、法律手段并辅之以必要的行政手段调节经济活动。经济学家们认为，《意见》说明本次大部制改革将涉及宏观调控部门，"权威"宏观调控体系的提法更是耐人寻味。日前，中国共产党第十七届中央委员会第二次全体会议通过了《关于深化行政管理体制改革的意见》。《意见》在提及"深化国务院机构改革"时，首先便将关注点投向了"宏观调控"。《意见》称，将"合理配置宏观调控部门的职能，做好发展规划和计划、财税政策、货币政策的统筹协调，形成科学权威高效的宏观调控体系"。十七大报告曾指出，要从制度上更好发挥市场在资源配置中的基础性作用，形成有利于科学发展的宏观调控体系。值得注意的是，中央本次在《意见》中首次提出了"科学权威高效"宏观调控体系的概念，呼应了十七大的提法。"政府职能转变还不到位，对微观经济运行干预过多。"《意见》强调，改善经济调节，更多地运用经济手段、法律手段并辅之以必要的行政手段调节经济活动，增强宏观调控的科学性、预见性和有效性，促进国民经济又好又快发展。严格市场监管，推进公平准入，规范市场执法，加强对涉及人民生命财产安全领域的监管。加强社会管理，强化政府促进就业和调节收入分配职能，完善社会保障体系。"《意见》的提法与大部制的关系紧密，说明基本上此次大部制改革将与宏观调控部门有关。"花旗中国首席经济学家沈明高认为，两会期间可能就宏观调控各部门间的协调问题作出一些新的安排。事实上，在《意见》提到"做好发展规划和计划、财税政策、货币政策的统筹协调"时，已相当明确指向了国家发改委、财政部、央行三大部委。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。