你的商誉谁做主 潍柴动力在H股市场的意外头疼

　　你的“商誉”谁做主？

　　一个听起来并不深奥的名词，却让潍柴动力在H股市场意外地头疼了一回，

　　这个名词就叫：商誉。

　　文/本刊记者 仝亚娜

　　什么是商誉？

　　如果你的唯一念头就是“商业信誉之简称”的话，那么很遗憾：你已经落伍了。

　　打开百度，输入“商誉”，相关信息达170多万条，其中绝大多数都与所谓“商业信誉”的传统概念毫无关联，而是直指另一与企业资产负债表相关的会计科目。

　　知识更新换代的速度是如此之快，以至于我们一不小心就被甩到时代的尾巴上，就像“80后”的短暂喧嚣之后，“90后”也粉墨登场，争先恐后地制造打上自己烙印的新流行。

　　变化与前行是永恒的主题，不一定正确，不见得比先前的更优秀或便捷，但种种原因之下，你总得对其了解、适应，附和与否倒是其次??就像“商誉”取代“合并差价”入主新一代会计准则一样。

　　商誉是个舶来品，其含义是收购成本与被收购资产公允价值之间的差额。在2006年新会计准则出台之前，中国与之相对应的名词是“合并价差”。尽管就其所代表意义而言，“合并价差”可能更简单明了，但在新会计准则逐渐实施之后，还是不可阻挡地被“商誉”所取代??毕竟，后者的确看上去更像一种资产，摆在资产负债表中也煞是好看??如同早在2004年，国际会计学会将会计准则中的“负商誉”变换成“超出额”一样。

　　不过，对潍柴动力而言，就不仅仅是变换一个名词那么简单了。这位首家通过换股吸收合并方式由H股回归A股的动力之王正被“重大商誉减值事件”闹得焦头烂额。日前，潍柴动力（2338.HK）发布盈利预警公告称，由于潍柴A股上市首日的价格意外大幅上升，根据香港财务报告准则，要以当日每股收盘价作为潍柴A股股份于2007年4月23日（合并完成之日）计算由合并产生的商誉公平值，因此，公司初步估计将产生重大商誉减值，并导致截至2007年12月底的全年盈利出现重大净亏损。

　　许多欧美公司都早已认识到商誉在资产负债表中的重要性。最近，《福布斯》关注了这一现象。在对谷歌、油鹰能源等知名公司的财务报表进行分析之后，它说，巨大商誉的存在一般和高溢价收购资产有关，商誉实质上就是管理层下的一个赌注，他们觉得自己能比前一个拥有者从地下挖出更多的天然气和石油。

　　显然，价值的突然缩水很容易造成商誉的损失，从这个意义上讲，商誉仿佛就是一颗定时炸弹，不知何时就将一部分利润炸得灰飞烟灭，或者有可能炸跑一批投资者。就像重大商誉减值的消息一出，潍柴动力的H股就应声下跌??即使证券分析师很给面子地认为，商誉处理是一次性事项，无现金流影响，并表示不调整该公司2008年的盈利预期。

　　另外，有意思的是，按照内地会计准则，潍柴动力（000338）2007年的净利润同比增长140%左右。这就出现了一个非常好玩的现象：同一家公司，A股股价稳定在80元以上，而港股则只有40港元??就是有那么多人只看结果，并且是表面的结果。