今日股市反弹内幕

　　大盘受到20日均线的压制

　　消息面上，温家宝指出，今年要优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开公平公正的市场秩序，建立创业板市场，加快发展债券市场，稳步发展期货市场。

　　周四大盘早市承接周三尾盘的反弹走势惯性高开17点，随后出现振荡，回补缺口后振荡上涨态势，一举突破5日均线，但仍然受到20日均线与年线位置的压制，午后出现了冲高回落，涨幅明显收窄，收盘仍以阳线报收。中国平安开盘后振荡反弹，对大盘影响较大，利空出尽的态势明显。上涨家数多于下跌家数，多方有一定优势，成交量放大，低位承接盘开始增加。但近期股市的大幅振荡对市场信心打击明显，市场观望情绪仍然较重，尤其是蓝筹股的反弹动力不足。在市场信心不足的情况下，政策面成为市场关注的重点。短线多空在5日均线附近争夺还将继续下去。权重股仍决定市场方向，在其重新出现持续的领涨板块之前，指数将在目前位置上下继续震荡消化。经过多次的振荡探底之后，市场的抛售压力会逐渐减少，大幅下跌的可能性越来越小，后市延续振荡企稳小幅反弹的可能性大。至下午收盘，上证综指以4360.43报收，涨68.31点。深证成指以15696.67点报收，涨94.44点。

　　盘面上，中国平安由于利空出尽，出现振荡反弹走势。中国人寿、中国太保均跟随上涨。小商品城由于定向增发继续大幅上涨。部分中小市值的股票继续呈现活跃态势，鼎立股份、精伦电子等较为活跃。部分医药股西藏药业等涨幅居前。天津板块的滨海能源、津滨发展等表现抢眼。人民币升值使纸业股山鹰纸业、恒丰特纸、岳阳纸业、青山纸业等继续强势特征。我国对三农问题给予众多政策扶持，相关板块轮番上涨，湖南海利等继续活跃。部分S股和ST股票S深物业、*ST酒鬼、ST天目、ST红阳等出现在涨幅前列。第一权重股中国石油以及中国石化盘中出现快速反弹，带动中国铝业、长江电力、中信证券、宝钢股份、武钢股份、大唐发电、中国中铁等指标股振荡上涨，这些蓝筹指标股对大盘起到一定的推动作用。银行股工商银行、中国银行、深发展、招商银行、民生银行等也处在振荡反弹之中。地产股万科A、招商地产等振荡企稳。航空板块东方航空、中国国航、南方航空、海南航空等等航空股小幅振荡上涨。B股大盘走势与A股相似。

　　操作策略方面，由于政府工作报告明确了促进股票市场稳定健康发展的政策基调，中国平安、浦发银行等大盘蓝筹股大规模再融资的利空告一段落，同时宏观经济持续向好，人民币汇率再创汇改以来新高所导致的资产价格上涨过程还未结束，流动性充裕的特征继续存在，上市公司今年业绩继续保持良好态势，一季度业绩也有保障，业绩浪行情逐步展开的可能性较大。同时管理层政策态度出现变化，近期不断有新的股票型基金发行。市场虽有振荡，但前期大幅下跌使风险已经得到了较大幅度的释放，进入到阶段性底部区域，因此操作上建议投资者关注如 "两会"议题受益板块，如医药、农业、科技板块、零售、交通运输、食品饮料等以及一些消费升级、通货膨胀受益板块、军工注入整合、3G等概念性板块热点。同时由于蓝筹股近期跌幅已大，分时间段逢低战略建仓的机会已经出现。以及未来股指期货的因素，蓝筹股仍是以基金为首的机构的核心资产，关注以沪深300指数中部分有业绩支撑跌幅较大的一、二线蓝筹股。同时随着年报的披露,一些业绩不错的个股应该有所表现。而2008年"大小非"解禁将会大量出现，注意回避此类个股。降低自己的投资回报预期。不宜急于追涨，注意控制仓位。（华泰证券）

　　近日仍将保持上攻态势

　　两市周四顺势高开后均呈现较为明显的探低回升态势，日线收成带有较长影线的中阳线，涨跌家数显示多方优势有所加强，而日成交总额则近1992亿元，较前大幅增加约260亿元或一成半。

　　以下信息需要留意：证监会主席尚福林日前表示，目前有关部门正在积极进行筹备创业板的工作。"两会"后，证监会将就相关方案向社会公开征求意见，他希望可以尽快推出创业板。这也是监管层首次明确创业板征求意见的具体时间表。此前，证监会副主席范福春已经明确，目前创业板相关规则已制定完毕，今年肯定会推出创业板。

　　大盘蓝筹群体出现了集体走强的迹象，其中对市场影响很大的金融板块整体劲升，券商、有色板块全天表现也相对强势，煤炭石油、地产、钢铁等板块亦十分平稳，蓝筹板块整体表现得较为强势，中国石油、中国银行等权重蓝筹特别是中国平安纷纷止跌企稳，短期内将有可能带动大盘股指进一步强势震荡上攻。

　　在大盘股指高开高走的时候，市场中的个股分化现象强弱分化较为明显，两市涨跌家数都显示多方具有优势，两市随大盘震荡上行的股票总数增加近百只即超过810只，非ST或S类个股涨停个股却从昨日的30家减少到了22家，做多热情有所释放，前期强势的农业板块短线表现普遍走弱，而造纸板块崛起，涨幅居市场之前，市场中热点不停变化，这也增加了短期内大盘震荡整理的可能性。

　　从股指运行看，两市周四高开后大幅冲高，而下午有所回落，到收盘时两市呈现出上下影的中阳线，表明市场出现了走强的特征，成交量较昨日放大，显示出资金运作热情开始增加，两市股指指标显示上有压力，下有支撑，但伴随做多热情的进一步释放，近期大盘很可能仍将保持震荡上攻格局，短线整固则将以强势姿态出现。

　　亚洲股市周四普涨。日经、南韩涨1.88％、1.21％，恒生和国企指数分别上涨1％、1.67％。

　　周三，欧洲股市全线飘红：英、法和德上涨1.49％、1.72％和2.12％；美国小幅上扬，道指、标普和纳指上涨0.34％、0.52％和0.55％。周四，欧洲市场大多顺势小幅高开，而由截至16时的盘前期货看，道指、标普和纳指100均出现上攻遇阻迹象。

　　总体看，欧美市场虽基本止跌企稳，但美股却连收三颗星即短线变数仍较大，而欧、亚主要股指形态则尚未转强，黄金、原油等期货价格还再创新高，且全球市场大多已遇到上档抛压，沪深两市短线整理可能也就难以完全排除，这也是近期震荡上攻过程中不可或缺的一个必要环节。（北京首证）

　　市场价升量增 多方占优明显

　　周四沪深市场呈现震荡盘升的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交1341.05亿元，比前交易日增加195.08亿元；深市日成交655.17亿元，比前交易日增加64.75亿元。

　　周四沪深两市大盘小幅高开，盘中振荡上行，成交量同比小幅放大；从盘面上看，个股涨多跌少，造纸、参股金融、运输物流、有色金属等板块涨幅居前，其中的岳阳纸业（600963）、青山纸业（600103）、大众交通（600611）、大秦铁路（601006）、中金岭南（000060）等个股涨幅较大；而农业、酿酒食品、新能源、创投等板块出现小幅回落；近期人民币兑美元汇率上涨加速，逼临7.1的整数关口。由于造纸印刷板块是人民币升值受益的板块之一，该板块的活跃有望带动整个人民币升值板块的快速反弹，活跃市场做多气氛。

　　整体来看，在中国平安(601318)股东大会高票通过再融资方案后，平安一度上封涨停，从而带动权重板块上扬，但是在权重股上扬过程中，前期部份走势良好的题材股出现回落；建议投资者在狂热的投机气氛下仍宜保持冷静，不要在盘中反弹中追涨，对于前期调整充分的个股可适当逢低介入，做好中长线布局。（港澳资讯）

　　护盘性反弹尚未真正扭转局势

　　今日两市在权重股的带动下出现了一轮反弹，上证指数一举夺回了五日线和十日线。但是在突击至20日线时，反弹的动力明显显得不够。而因对后市还存有很多疑虑，空方力量却随着指数的推高而得到了加强。上证指数最终未能站上20日线，显示今日的反弹还是属于短期冲动型的，并没有彻底改变目前市场的弱势格局。真正的扭转，还需要时日以及消息面的进一步配合。

　　看点一：权重股再度发飙，为融资案护盘迹象明显。

　　今日早盘，两市表现依然疲软。但是再经过短暂回落之后，在中国平安强势冲高的带动下，权重股突然全面发飙，引导市场节节走高。中国平安的雄起，不排除大股东为了昨日通过的融资方案护驾的可能。如果今日中国平安出现大跌，势必拖累整个市场，那么将引发管理层对该方案的强烈不满。只有主动护盘中国平安，造成一个融资方案对市场无不利影响假象，才能使得该方案今后能顺利实施。因此今日的权重股的发飙，并不代表整个市场已经强势转暖。

　　看点二：指数强突并未带来市场整体走强。

　　今日早盘虽然指数表现不佳，但是一大批题材股却相当活跃。但是随后权重股的全面走强，特别是指数接近20日线附近之后，整个市场不仅没有继续走强，相反前期的强势板块纷纷出现了调整。而且调整的速度快，力度大。这说明目前投资者对于市场突发的上涨依然保持着较为谨慎的态度，在没有实质性消息出台之前。逢低吸纳，逢高减磅的操作将成为普通投资者的主要操作模式。

　　看点三：夺回两条均线，直接攻克20日线依然难度较大。

　　今日上证指数一举夺回了5日线、10日线两条均线，从表面上还是值得庆贺的。但是在20日线面前多方的怯懦，却依然难掩目前市场做多信心的不足。从技术上看，今日的强突正在逐渐修复前期毁坏了的短线系统，但是这样的修复很难对市场有实质性意义。后市直接攻击20线，难度依然较大。只有等待20日线逐渐下移至4330一线，与目前的5日、10日线混合之后再寻求突破，这样的成功率才会较高。

　　看点四：反弹中成交量未能积极配合，冲高后谨慎度将大大提高。

　　今日强势反弹，而且是由权重股引领的强势反弹，但是成交量却未能出现明显的放大。显示投资者在指数冲高至4400点上方之后，谨慎度再度大大提高。目前市场在4100点附近，投资者介入的积极性很高，而一旦指数越过4400点，则离场的愿望强烈。这主要还是因为目前市场担忧的一些问题没有得到彻底的解决。如果消息面无进一步变化，那么这样的窄幅震荡还将继续维持。

　　综合看今日的反弹，笔者以为，有消息面逐渐转暖的因素，但是更多的是中国平安主动护盘的结果。因此，这样的反弹不具备实质性。不仅不能鼓舞投资者对未来市场向好发展的信心，也无法消除投资者对以中国石油为首的一批权重股的恐惧。这样护盘性的反弹维持的时间不会很长，除非中国平安主力继续强力护盘。市场目前需要的不是这种指数层面上的上涨，而是需要一个能激发全体投资者信心的消息出现。艰难的中期底部的构筑，还将继续。(楚风)

　　权重股能否持续走强有待考察

　　在股指面临再次探底之际，以中国石油(601857)为首的权重股一跃而起，救股指于危难之中，使得刚刚有所走坏的技术形态有重新走强之势，个股板块的活跃度明显提高，目前市场仍处在蓄势冲击年线的过程中。短线来看，权重股能否持续走强有待考察，短线大盘在前期低点获得支撑后，有望维持反复横盘震荡格局为进一步冲击年线蓄势，同时也需密切关注量能的变化情况。只有量能有效放大了，大盘才能有效向上突破年线。

　　大盘酝酿反弹，金融股力拔头筹，尤其是中国平安(601318)在增发通过复牌后一度封死在涨停板上，对该板块形成明显的刺激，由于该股是前期市场的领跌品种，该股的回稳强势反抽，对市场人气的回升起到了明显的鼓舞，金融股全线飘红，板块涨幅逾3%，中国人寿(601628)、深发展、陕国投等涨势较为抢眼。在权重股反弹的搭台下，个股板块的活跃度明显提高，涨停个股数目明显增加，造纸印刷板块位居板块涨幅榜首。与此同时，近期的强势品种则出现明显的冲高回落走势，由于目前市场热点切换较快，涨幅榜中的板块一天一个新面孔，操作节奏很难把握，投资者不要一味追涨，逢低吸纳潜力品种较为重要，手中持有尚未启动的个股的投资者不宜频繁换股，可继续等待市场热点风水轮流转。

　　就目前市况而言，股指经过去年10月份的下跌之后，阶段性下跌已达33%，调整较为充分，尤其是目前股指运行至年线区域，市场多空双方在此将展开争夺，而管理层也一再表示，股市要健康稳定发展，两会期间市场大涨或大跌的可能性均不大。短线在股指再次考验前期低点时，以中国石油为首的权重股异军突起，直接推高了股指。但从盘中权重股的冲高回落的走势看，由于权重股是本轮急挫行情的罪魁祸首，投资者对该板块的走强抱谨慎态度，技术性超跌反弹的成份较大，但要真正走强形成明显的板块联动还有待考察，即使是未来市场投资风格出现切换，该板块后市仍有个反复的过程中，投资者应密切跟踪权重股的动向。

　　整体来看，目前市场在前期低点暂获支撑，仍处在筑底反弹中，不过，盘中并未有效突破20日均线的制约，说明此区域有一定压力，短线大盘仍处在上有压力、下有支撑的尴尬境地，量能和有效热点的能否形成对短线走势影响较大，投资者应密切关注这些变化来指导自己的操作，目前仍宜采取轻大盘，重个股的操作思路。(九鼎德盛)

　　中国平安异动说明了什么

　　提要：中国平安异动的背后究竟隐藏着什么样的背景？期指目前推出的概率有多大？小盘股炒作将发生怎样的结构性分化？这是影响目前市场阶段性格局发展方向的几个焦点问题。

　　一、中国平安异动不代表大格局发生逆转

　　中国平安显然是近期最受市场关注的个股，其主要原因就是来自于其天量融资行为倍受投资人指责，市场普遍将其作为大盘连续下跌的罪魁祸首。

　　而今日以中国平安为首的大蓝筹股突然放量上涨，从一定程度上缓解了这一板块所承受的市场压力，也缓解了天量再融资造成大盘下挫的市场担忧。那么中国平安上涨的背后，究竟是什么因素在发生作用？

　　1、平安上涨背后的原因分析

　　值得注意的是5日下午范福春在接受记者采访时指出，中国平安的融资议案仍处于履行公司内部法定程序阶段，尚未向监管部门提交融资申请。他表示，在平安向证监会正式提交融资申请后，证监会将按照法律法规的规定，严格审核其融资方案。

　　那么，中国平安上涨的背后其实隐藏着两种可能。一是主流资金预期平安融资申请可能会被监管层否决，从而事先对市场错杀行为进行的一定程度上回补。尤其是目前几只新基金的陆续发行，更可以理解成是基金对大蓝筹的常规布仓行为；而另一种可能性就是相关利益方为缓解其融资行为所承受的压力，也最大程度保证融资申请顺利通过，而对市场所进行的带有一定目的性的博弈。

　　实际上无论是以上何种可能性，都不足以对目前市场的基本面产生根本性改变，更难以彻底扭转限售股流通压力导致市场资金紧张的大格局。同时中国平安等个股在持续下跌以后出现如此突然的上涨，显示主流资金试图通过这种方式来吸引市场的注意力，从行为博弈上来看反而透露目前资金面紧张的格局无力面对大蓝筹板块行情的持续发展。

　　2、期指可能推出

　　第二种可能性就是期指的推出，证监会副主席范福春表态一年内能推出期指则印证了这一可能性。应该说一旦期指推出，那么大蓝筹板块对期指的战略投资价值就会立刻凸显出来，大蓝筹板块发动阶段性行情的条件就完全具备了。考虑到期指推出对中国股市博弈机制的深刻改变，加上期指推出可能引发场外充裕的游资对大蓝筹板块抢筹行为爆发，对大蓝筹板块的行情性质判断则应该重新定调。

　　但本栏目认为，由于管理层已经明确4月份初步完成创业板的规则设计，至少在上半年同时推出股指期货的可能性并不太大。

　　综合来看，以中国平安为首的大蓝筹板块异动更多可能是部分利益资金有目的性的博弈行为，而并非是市场基本面发生根本性扭转。当然诸如期指推出这种不确定性较高的因素，很可能让这种判断的基础发生改变，这是值得我们警惕的。

　　二、小盘股行情正在深化，题材炒作更受追捧

　　随着小盘股行情的持续深化，在资金面和市场行为的共同作用下，我们认为目前小盘股行情也在发生内在的结构性转变。其中一个最主要的方面就是，小盘股行情正在由以业绩为主要炒作方向，转向预期和题材为主要炒作方向。

　　目前投资者炒作的主热点，已经明显转向偏题材性的小盘股炒作，其中近期市场的主流板块如创投概念股，实际上在很大程度上都是属于题材类性质的炒作范畴，是投资者对未来预期的提前反应。而从基本面来看，这种炒作存在很大的不确定性因素风险。这和前期市场下挫过程中，很多估值不高同时具备明显成长性优势，有一定业绩依托的小盘股炒作方向有一定的不同。

　　我们认为，小盘股内在的这种结构性分化实际上反映了两点：一是在继续紧缩的宏观调控大背景下，市场对经济增长和转型的前景预期更加不明朗，这种心态让针对估值和业绩增长的炒作行为受到压制；二则是资金紧张的大格局没有改变，市场偏好题材股让有限的资金更愿意集中扎堆于这一板块。(广州万隆)

　　留点悬念过周末

　　今天大盘在开盘延续下探后，在中石油和金融板块的带领下，走出一波强劲的上扬，焦点个股中国平安一度封住涨停，而后在权重板块的遇阻回落和前期热点创投、农业等板块的下跌下出现震荡走势，收出带上下影线的放量阳线，明天是周末，大盘将维持震荡，留点悬念过周末。

　　大盘今天冲高回落的原因在于几点：技术上遇到了20日线的压力；权重股的拉升过快过猛，很快就遇到了技术压力，回调成为必然；二八的协调性较差，在二的拉升时，前面走强的二三线股纷纷回落，制约了大盘上升的空间。

　　今天权重股的集体上涨意味着困扰大盘长达五月之久的蓝筹股的风险释放已基本告一段落，即使后市有所反复，也可视之为反复筑底的过程，大面积的杀跌已成为过去，但正因为大盘蓝筹股需要一个反复筑底的过程，再加上二三线股在前期热点退潮后也需要一个热点转换的过程，大盘在年线下方的蓄势仍未结束。

　　明天是周末，在二会召开期间，消息面上的变化将比较频繁，大盘依旧可能在20日线附近做震荡整理，充分消化上挡压力的同时给周末留点悬念。操作上可注意几点：

　　A、今天在创投、农业等板块出现下跌，取而代之的是纸业、奥运等板块的上扬，这也是前面一再强调的根据热点的轮动方向低吸蓄势的品种的理由，在有效收复年线前，对短线大盘的震荡应有足够的心理准备，没有足够的技术能力，追涨杀跌仍是大忌。

　　B、明天大盘的技术支撑在4310-4320一带，压力位依旧看20日均线，明天将收周线，由于下周六十周线将上移到4330点一线，所以收盘应在4330点上方，最好收在4400点以上给下周留出余地。

　　C、关注成交量的变化，再次强调抓住题材股的热点轮动是短线操作的关键。(大张)

　　大盘尾市走软不改反弹行情趋势

　　今天沪深股市早盘一度大幅度反弹，但从上午11点以后随着中国平安涨停打开，大盘开始上涨乏力逐波走软，两市走势出现分化，沪市收盘上涨1.59%大于深市的0.61%，个股交投仍活跃，24家非ST股票涨停，成交量显著放大。沪市收复4300点并重回5日和10日均线之上。从目前态势看，大盘正在构筑头肩底形态的右肩。今天市场走势还算健康，尾市走弱不改反弹行情趋势。

　　笔者说大盘目前正在构筑头肩底的右肩，是以沪市为例的。沪市的左肩是今年2月1日的4195点，头部是2月26日的4123点，右肩则是3月5日的4210点。目前这个头肩底呈现底部抬高特征。笔者相信，随着时间的推移，大盘的头肩底形态一旦构成，大盘可能由反弹逐步演变为反转行情，进入今年行情的主升浪。笔者作出这样判断的依据有：

　　一是指标股已经企稳对稳定指数甚至带动反弹提供可能。从盘面观察，今天大盘反弹的主要动能来自指标股群体，特别是中国平安和中国石油的良好表现以及银行、保险、证券、石油石化类权重股的整体良好表现足以说明指标股群体已经开始由空方阵营向多方阵营转变。他们的址跌上涨推动的不仅是指数，提升的更是市场人气。

　　二是市场热点此起彼伏，大盘上涨有动力。今天大盘的做多力量除了指标股群体外，造纸业、奥运板块、资产重组板块、电子信息板块、期货板块整体启动。近期一直活跃的农业股、创投、新能源、环保类虽然出现调整，但是主力洗盘的迹象明显，并不意味着这些板块行情的结束。如此众多板块轮番做多，大盘向上具备足够的能量。连续四天大盘持续放量，充分说明资金进场非常积极。在低迷的市道，肯定是主力资金进场对于散户，在机构主导的市场，只要主力做多，行情就有希望。

　　三是基本面暖风频吹，外围股市逐步走稳也对大盘有提升作用。

　　总之，大盘目前已经封杀了下跌空间，虽然在反弹盘中还会有曲折，但不断震荡盘升是后市行情的主基调。投资者完全可以选择潜力股积极运作，波段操作，会有不错的收益。(股舞)

　　指标股引领股指反弹资金面依然相对紧张

　　近期市场的做多激情略有提振,尤其是受到关于再融资严格审核等信息的影响,故早盘上证指数以4310.35点开盘,小幅高开17.85点。随后由于钢铁股等品种的疲软,大盘略有回落至4260.79点。但毕竟春"升"行情的氛围日益明显,所以,今日个股行情活跃度明显提升,继创投概念股等热门股表现之后,造纸板块也再度火爆,成为市场的一大新生热点。尤其是在午市前后中国平安的崛起,更是牵引着股指出现井喷行情,创下4427.50点的今日新高。当然,成也萧何,败也萧何,由于市场资金面相对紧张,故热点之间的争抢资金使得大盘出现冲高回落走势,上证指数以4360.99点收盘,上涨68.33点,成交量为1341.6亿元。

　　对于今日的如此走势,业内人士认为这反映出市场的资金面依然相对紧张,这主要体现在二点,一是金融股等权重股崛起后迅速引发其他资金的回落,这本身就说明了市场尚缺乏足够的资金支撑起大盘热点的全面开花。二是早盘沪市的成交量为838.8亿,但午市后的成交量只有502亿元,明显缩量。这说明了市场的跟风意愿不强,也说明了当前市场的存量资金总量略有萎缩,所以,大盘在近期的走势或将震荡蓄势,难言单边上升行情,建议投资者在操作中略作谨慎。(渤海投资)

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