切实加大信披监管力度

　　本报记者 周婷

　　最近一段时间，一些上市公司纷纷公布规模较大的再融资方案，一度引起市场的恐慌。分析人士认为，符合监管要求的、适合企业自身发展需要的再融资行为，是可以接受的，但要防止利用“再融资”借机炒作的行为。应该对再融资的信息披露加大监管力度。

　　巨额再融资方案出台造成的市场下跌不仅与市场资金供给偏紧预期有关，在明确执行从紧货币政策的背景下，投资者的紧张心理也会放大资金偏紧的“杀伤力”。但是，在“再融资现象”中，最不能忽视的是借机炒作“再融资”概念。

　　“再融资现象”中，往往方案还没有公布，消息就满天飞，之后一些公司再纷纷辟谣。造成这种局面的原因，一方面不能完全排除市场内各种力量借助此类消息进行博弈；另一方面也不排除一些公司利用“信息披露中没有对再融资公告事项的严格规定”的监管空隙，刻意略去对资金用途的披露，只是表示将全部用于补充资本金、营运资金以及有关监管部门批准的投资项目。如果拟融资规模比较大，而具体项目不确定、回报预期不明，便容易造成投机炒作。

　　全国人大代表、中国人民大学商学院教授郭国庆指出，结合政府工作报告中提到的“提高上市公司质量”来看“再融资现象”，上市公司有义务维护资本市场的健康发展，要谨防“为了上市而上市，为了融资而融资”，不以“提高管理、增加利润、回报股东”为瓜熟蒂落、水到渠成的融资途径，终究是一种空中楼阁式的融资幻影。

　　当然，对于不同形式的再融资，应该作具体分析，不必一听到再融资就紧张。实际上，一些公司股价此前大跌就与投资者非理性恐慌情绪有关，且这种恐慌效应在弱市更加突出。所以，投资者不妨也反思一下，“羊群效应”与从众心理是否左右了自己的投资决策。