联合注资意在避免经济衰退

　　□ 本报记者 朱宝琛

　　针对目前严重的信贷紧缩状况，美国联邦储备委员会11日宣布，将和欧洲中央银行等西方主要央行采取联合行动，向金融系统大规模注资以增强市场流动性。其中，美联储更是大手笔注资2000亿美元，规模远超以往。

　　中国银行全球金融市场部高级分析师谭雅玲表示，美联储此次注资举措主要是由于次贷危机的变化以及美国经济的现实状况，同时考虑到资本市场价格的波动。考虑到股市影响消费者信心指数，影响大家对美国经济的心理预期。而金融机构的利润下降也是这次美联储紧急出手救市的原因之一。 投资者对美国经济、流动性问题的心理敏感性很强，美国经济的弹性和韧性还是很强的。考虑到美国自身利益，加之石油、黄金价格的大幅上涨，通胀指标的表现受这些因素的牵制，几大央行联手救市也是经济间互相牵制、互相借助的表现。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授认为，美联储这次联合起来行动，说明次贷危机在市场中的信心还是存在问题，西方央行都在担心次贷危机会有蔓延趋势。此次联合行动的根本目的还是为了避免经济出现衰退。因为金融市场投资者没有信心，股市下跌等，都会使投资者信心度减少。

　　此前，美联储采取不断降息的方式以减少次贷危机所带来的影响，这次却采取了几大央行联手向金融系统大规模注资的形式。对此，郭田勇教授表示这样联手救市是因为美国与这些国家经济体联系比较紧密，采取这种方式，一方面是因为次贷危机影响确实比较深，另一方面则可能会使效果更好。

　　天相投顾首席分析师仇彦英认为救市有滞后性，市场信心的恢复需要一个过程。救市不是直接、简单的对股价刺激，而是刺激经济，减少金融企业风险与损失，最终才体现在股价上。总体效果来说，不会如想象的那么坏。目前是数据披露密集期，包括季报、宏观经济数据，这些都会在股价上有所反应。救市在未来会有作用，太悲观是不太合适的。

　　对于救市举措，谭雅玲认为应该要考虑到市场的诸多因素。股市本身就是个涨跌互现的地方，有着其自身的运行规律。投资者应该去考虑一下股市的低迷是否与上市公司业绩增长的真实性、业绩增长的可持续性有关。如果“救市”举措出台，政策也很难改变市场的基本规律。