华泰证券：底部背离形态明显预计反弹一触即发

　　周四沪深两市承接昨日下跌惯性低开，几番振荡后迅速下行，沪指击穿4000点大关，再创本轮调整新低，深成指也跌破14000点大关，午后加速下挫，沪指一度逼近3900点，两市个股哀鸿遍野，但临近收市市场突然放量反击，沪指一度再次收复4000大关，两市成交量较前一交易日也有所放大，剧烈波动说明4000点附近多空分歧开始加大。

　　次贷危机、再融资预期外加解禁股套现压力等三大利空动能集中释放，使大

　　盘指数探寻新低。尽管周三两市受周边市场刺激大幅高开，但过度高开形成的卖压惯性给投资者带来巨大的心理压力，两市没有一个分类指数上涨，地产、农业、券商、创投、节能环保、造纸名列跌幅前列，不仅其中含有近期弱势板块，近期的强势板块农业、创投、节能环保、造纸也纷纷加入到补跌行业，市场人气淡尽，抛压沉重。

　　从盘面的情况来看，大盘蓝筹股则开始止跌反弹，引发市场多空争夺。但二三线股进入补跌的迹象已极为明显，市场开始普遍担心轮番下跌会导致大盘跌到3000点，令市场情绪整体陷入恐慌；而买盘按兵不动，牛市的经验支撑着投资者坚持死守筹码，因此当前场内交投依然未见有效放大，令后市仍潜在持续的杀跌动力。

　　受美联储宣布向金融系统注资2000亿美元的利好消息影响，11日纽约股市三大股指涨幅全部超过3.5％。外围市场走强丝毫未对A股产生带动作用，这表明造成目前弱势的根本原因在A股内部，宏观紧缩的预期、公司业绩增速可能的下滑继续困扰市场。受通胀压力和经济增速放慢两方面因素共同影响，多数行业业绩预期大幅降低。金融地产一蹶不振的首要原因就是不断强化的宏观调控预期严重侵蚀业绩增长的预期，银行和地产开发商均面临着成长性制约。其它可能侵蚀上市公司的不利因素包括出口减速、原油等原材料价格飙升等。

　　消息面上有“范福春：次贷危机对A股影响主要在心理层面”、“ 央行：二月份居民户存款增加9712亿元”、“2月信贷投放猛减从紧货币政策效应初现”、“ 范福春：发展资本市场需逐步改善税收制度”、“358家公司实现887.65亿净利26家ST公司实现盈利”等。

　　近期较显抗跌的板块出现明显回落。农林牧渔板块领跌，下跌3.25%，券商、创投、航天军工、酿酒食品、商业连锁、钢铁、奥运、造纸印刷等板块跌幅最为靠前。由于南航航空逼近跌停，中国国航(601111)等航空股全面重挫，运输物流板块整体疲弱。普跌之势是股指下跌的推动力，恐慌人气短期内还难以扭转。金融、地产板块再度成为做空的重要力量。这两个板块与中国经济发展联系更为密切，是中国宏观经济表现的晴雨表，其下跌表现出投资者对通胀趋势加剧下经济衰退的担忧。

　　中国联通(600050)率先吹响反弹的号角，从下跌逾4.3%迅速拉起，一度冲击涨停；中国石化(600028)、招商银行(600036)等个股迅速拉升，3G、通信、煤炭石油、银行类成为一度率先翻红的板块。在上述板块的活跃刺激下，其他个股的跌幅也有一定的收敛，不过，个股普跌的格局没有完全逆转，农林牧渔、创投等热点板块仍大幅下跌逾4%。股指继续回转向下，市场人气持续陷入低迷状态。

　　技术上看，短线技术指标已经处于超卖状态，部分指标底部背离形态明显，预计反弹一触即发，建议投资者静待市场转机。尽管股指仍处于弱势之中，但前期未及出局的投资者也没有必要在这种恐慌之中再度杀跌，毫无抵抗的杀跌往往意味着短线机会的来临，如此惯性快速下探，则是短线反弹良机。

　　后市当坚持确定性选股的思路，即寻找业绩预期稳定，受益内需增长主题的投资机会，可关注化肥、农药、煤炭、新能源等行业。尽可能在下跌的过程中建仓那些基本面尚佳、成长性尚好的中线股。一般而言在通胀过程中上游的采掘和下游的可选消费品比较容易受益。因此要把握价格在行业间传导的规律，选择定价能力强的行业投资，只有这样才能获得超出通胀水平的投资收益。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。