“再融资恐慌症”正在动摇牛市根基

　　自平安天量再融资获高票通过后，投资者普遍认为随着这个重大利空的兑现，大盘的底部渐趋明朗，甚至有人奢望平安将带动金融板块展开一轮强劲的反弹。然而近期大盘连创新低，跌破4000点，使人们逐渐认识到再融资狂潮正在动摇牛市的根基。

　　平安复牌后曾盘中涨停，随后股价跌跌不休，已经从涨停价73.81元跌到本周最低的61元多。由此可见，所谓的高票拥护融资只是表面现象，不少持股者虽然在会上投了赞成票，会后却在大举出货。原因何在？

　　随着平安股价的连连走低，解禁的限售股抛压也开始加大。据报道，中国平安股价持续走低与限售股大量抛售有关，例如近日锌业股份将部分成本每股仅为1.44元的平安股票大规模抛出，获利高达45倍。很显然，对于当初每股成本仅1元多的原始股股东，怎么可能要求其以六七十元的“天价”参与公开增发呢？

　　也许是看到平安股东大会前后股价都在下跌，下周三将要召开股东大会讨论再融资计划的浦发银行本周加快了下跌的速度，短短一周内股价居然大跌了17.74%。原因很简单，既然平安这么容易就通过再融资计划，浦发股东大会通过的可能性极大。基于平安股价的下挫，浦发复牌后的走势看来凶多吉少，近日的放量大跌表明众多机构在加速出逃。

　　值得注意的是，平安、浦发的增发使权重极大的金融板块成了投资者快速撤离的“雷区”，该板块近来全面下滑，使大盘的下跌成了“无底洞”。近日股市出现了许多怪现象，一是有些个股的A股股价和H股已接近甚至倒挂，如中国中铁以及本周在香港上市的中国铁建就属于这种情况；二是不少金融股市盈率很低，但仍然在下跌，如浦发银行目前的市盈率只有26倍，动态市盈率更低。按预增公告，平安市盈率也只有30倍多。中信证券的市盈率更是不到20倍；三是沪深300的总体市盈率也只有20多倍，但大多数个股的跌幅大大超过平均股价，众多机构为何不但不逢低吸纳，反而屡屡落井下石，原因何在？归结到底就是市场缺资金，有的是因为面临再融资，有的是因为盘子太大炒不动。机构明显采取主动缩容来应对市场的急速扩容。看来随意再融资已经使价值投资理念遭受重创。

　　人们注意到，虽然每周都有新基金获批，但近来大盘的走势却越来越弱。第一批新基金获批，大盘大涨了351点，之后效应逐渐降低。本周一是第五批新基金获批后的首个交易日，大盘居然跌破4123点的前期低点，本周三在隔夜美股及周边股市大涨的情况下再度大跌95点，上海机场、保利地产等跌停。市场已经熊气弥漫。

　　令人担忧的是，平安再融资方案通过后，给投资者留下了这样的印象，即不管民意如何，上市公司只要作些努力，看来似乎很难通过的再融资计划最终都会顺利(甚至高票)通过。在平安1200多亿再融资获得通过后，是浦发的300多亿元，还有几十家公司在等待……再融资狂潮会不会越来越猛，实在是个变数。

　　年线破了，4000点破了，本周五大盘一度跌破3900点。如果恶意圈钱的行为仍然不受制约，牛市能否继续确实已成了问题。

　　(本文作者为知名分析师) 来源： 上海证券报 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。