实习记者程俊琳
梁涛可谓博时基金管理有限公司最新鲜的海归，今年一月才从美国的华尔街漂洋过海加盟博时，作为博时基金特定资产管理部副总经理，他的到来为博时的专户理财注入了华尔街的管理投资经验。
美国专户理财发展迅速
梁涛介绍，在国外，很难界定精确对应专户理财的理财类别，比如美国市场，专户与一般投资业务是同一时期产生的，都具有超过五十年的历史。
但真正意义上的专户理财开始于1970年SMA（独立管理账户）的面世，此项业务才得以规模化发展，1995年以后独立管理账户的规模迅速壮大，达到2000亿美元。
根据美国资产管理协会（MMI）的数字，截至2007年底美国的独立管理账户的规模已达1万亿，之所以其近期发展速度较快，主要原因之一就在于资产管理的费率大大降低，以往其3％的费率高出共同基金的一倍，而目前这个费率已经降到了1.25％；同时，美国各机构对于独立管理账户资金量的要求也在下降，目前一般要求10万美金，但最低却可以降到3万美金，门槛的降低使这一业务能够得到较快的发展。
国内专户理财潜力巨大
据麦肯锡公司统计，到2011年美国独立账户管理的规模可达1.5万亿。据美国资产管理协会统计，从2001年到2005年，美国独立管理账户账户的数目由166万个增加到220万个，年平均增长率为6％。而平均账户的规模从2004年底的30万增加到2006年第一季度的32万，这个数据表明，虽然美国的专户理财市场仍然在增长，但增长速度已经放缓。
梁涛表示，国内股市的两年牛市把大家的胃口调得较高，其实美国独立管理账户的表现与指数总体相当。其优势主要体现在投资人的纳税优惠，投资者可以灵活选择时机，通过独立管理账户中的部分投资的亏损额来冲抵应税收入（抵扣投资人当年的纳税额），是一种良好的避税工具，这样，美国独立管理账户的综合收益得以高于基准。此外，投资人可以积极参与投资组合的实时调整，并享有投资管理人的专业服务，也使独立管理账户具有相当的吸引力。随着技术进步，美国又有新的管理账户产品出现，以前一个账户上只能投资一种产品，而目前推出了统一账户可以投资多种产品。
梁涛介绍，国内专户理财业务一开闸就引来了众多关注，是有其内在原因的。国人对专户理财的需求就如同对衣服的需求一样。过去共同基金提供的是商店货架上的西装，只要大体合身，大致挑一套就可以，而在积累了一定的财富后，人们对衣服的要求提高了，他想要的是量身定做的西服。专户理财就是这种针对性与个性化很强的理财产品，它适合那些对投资不是特别熟悉、又繁忙没有时间理财的机构或个人，而且他们对理财有着各自不同的理念及偏好。
瞬息万变的市场如同大浪淘沙，真正胜出的是能够坚守价值投资的人。梁涛从华尔街的沉浮看目前国内的投资，他表示：“博时一向倡导长期价值投资理念，只有这个理念才能获得长期稳定而持续的回报。所谓熊市里见真英雄，博时旗下多只基金自2003年到2007年，尤其在2003年到2005年的熊市中实现了绝对收益及超额收益，出色地验证了这一投资理念。未来博时仍然会坚持一贯的价值投资理念与风格，以多年形成的领先业内的专业投研平台为基础，做好专户理财业务。”
（来源：证券时报)
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