西山煤电：四季度持股比例最高的煤炭股

西南证券张刚

　　受雨雪冰冻灾害的影响，煤炭价格出现上涨，而西山煤电是基金第四季度持股比例最高的煤炭股。2007年第四季度基金合计所持西山煤电的股数占流通A股比例高达35.05％，在第三季度持股比例为32.08％，在第四季度增持了2.97％。第四季度被30只基金持有，共计持有19846.87万股，而第三季度有36只基金持有。

　　其中，华夏基金管理有限公司旗下的基金兴和、华夏复兴、华夏蓝筹核心、华夏红利，合计持股3756.20万股，占到基金持股总数的18.93％。融通基金管理有限公司旗下的融通深证100、融通行业景气、融通新蓝筹，合计持股2949.63万股，占到基金持股总数的14.86％。易方达基金管理有限公司旗下的易方达深证100ETF、易方达价值成长，合计持股2578.22万股，占到基金持股总数的12.99％。

　　从公司2007年前三季度的业绩上看，每股收益0.67元，净资产收益率为14.74％，高于半年报的11.18％，净利润同比增长6.20％，增长幅度小于半年报的15.30％。每股资本公积金1.26元，每股未分配利润为1.87元，公司具备高比例分配能力，2006年年报的分配方案为每10股派4元。2007年前三季度每股经营现金流为1.30元，拟于2008年3月20日披露年报，公司或再度实施高比例现金分配。

　　公司经与郝占元、郝东,以及山西大鑫汇投资有限公司友好协商，拟共同出资并发起设立和瑞公司,合作开发HRS复合解堵剂及其应用技术项目。四方于2007年11月21日签署投资协议。HRS复合解堵剂是目前国内具有完全知识产权的环保型高新技术产品,2006年分别获得中、美两国发明性专利。该产品是利用二氧化氯的强氧化性,快速杀灭井下各种微生物、降解各种高分子聚合物,从而达到快速降解油田井下各种聚合物和生物堵塞的目的。目前在国内应用HRS复合解堵剂不但可以使现有油田增产,而且可以使过去由于成本过高而废弃的大量石油井复活,恢复生产。更为重要的是,该项技术的应用还可以使我国已探明的约50亿吨低品位石油储量得到有效开发。

　　从公司2007年三季报披露的前十大流通股东看，除宝钢集团有限责任公司股份为非金融机构以外，余下9家股东全部为基金。其中，2只基金减持，4只基金新进，2只基金增持，1只基金持股未变。机构投资者对该股多数看好。从限售股解冻的情况看，仅剩下第一大股东山西焦煤集团有限责任公司所持限售股，将于2010年12月31日解冻，在后续较长时间内，无需担忧套现压力。

　　近期该股表现较为平稳，一直保持在39.80元至46.15元之间的区间进行震荡整理。虽然在前期的跌势中，该股表现并不抗跌，但一直保持较低的换手率，基金显然采取锁定筹码的策略。公司3月20日拟披露年报，或有高比例分配的可能，而且尚无再融资计HRS复合解堵剂项目或许是机构投资者关注的焦点。

　　
　　
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