亚太股市普遍恐慌性下跌

　　上周日，摩根大通公司宣布以每股两美元的价格收购美国著名的投资银行贝尔斯登，使得投资者对这次由次贷引发的信用危机的严重性再次表现出强烈的担忧。昨天，亚洲股市出现集体跳水，各大金融市场均出现恐慌性下跌，包括澳大利亚、日本、香港、印尼以及韩国等股市，其中日经225指数下跌4.5个百分点，达到了2005年7月以来的历史最低点位，而香港恒生指数开盘即跳空低开900多点，最多时跌幅达5.4%。受到周边股市的影响，A股市场在昨日也遭遇了超过3%的大幅调整，使本来就处于深度低迷的股市雪上加霜。

　　摩根大通公司是在上周日晚上宣布这个消息的，收购总价为2.3亿美元，这次收购也标志着全球规模最大、历史最悠久的投资银行之一从此瓦解，投资者将这一消息理解为次贷危机还远未结束的信息，同时担心其他美国大型银行是否也会面临同样的严重问题。尽管美联储当日果断地宣布降息25个基点，最先开市的亚洲股市仍然出现了恐慌性的抛售，显然投资者的信心已经受到严重的打击。

　　A股市场在国内宏观紧缩政策的压力之外又承受了国际经济衰退的担忧，加之市场预期周二央行很可能出台加息政策，在这种情况下，A股在昨日的疲软表现也就不足为奇了。从去年的10月份至今，大盘已经损失了三分之一，很多股票特别是大盘蓝筹股已经回归到了比较合理的价位区间，如果政策面能够保持稳定，那么A股市场存在着企稳的可能。但是，国际股市的糟糕表现也预示着美国经济甚至全球经济进入了衰退时期。

　　从我们的分析来看，现在市场所反映出的现象仅仅是次贷危机后果的一部分，随着经济数据的不断公布，将有更多的利空消息浮出水面，而每次利空消息的发布都会给本就不稳的A股市场带来一波冲击。具体来说，这种冲击首先就表现在那些出口相关以及汇率相关的板块。因此，我们建议投资者在近期仍要保持谨慎的态度，尽量回避以上各种板块的操作，可适当关注抗通胀品种，如黄金相关企业等。

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