交银国际：港股已见底

　　　交银国际研究部主管晏加源昨日表示，恒生指数从去年高点到目前已有超过30%幅度下跌，香港市场已经见底，17日在近阶段低位水平上的继续大跌很可能是市场的最后一跌。

　　晏加源指出，香港市场对各种负面因素已有充分的反映。

本轮市场调整有很多因素，包括港股直通车暂停、因次按危机引起的投资者对美国经济前景的恐慌、对中国内地的高通胀与宏观调控的担忧等，但投资者不能忽视市场本身已有深幅下跌，市场估值优势十分明显。

　　晏加源认为，香港市场本质上反映的是中国经济，因为香港与内地经贸联系日益频密，有400来家上市公司是完全中国概念的公司，这些公司的市值已占香港市场总市值的50%。

　　就外围市场的调整对香港市场的影响，晏加源认为，这种影响将会大大减弱。他指出，近阶段世界各主要市场都有大幅下跌，但下跌的原因各不相同。近期国内A股市场与欧美市场下跌也是港股不断走低的诱因之一，但美国市场近两年涨幅较少，静态估值已相当便宜，继续大幅下跌的可能性不大，内地A股市场虽然还有估值较高和“大小非”减持的问题，但向下的空间也较为有限，而香港市场兼具“低估值与高成长”两大优势。特别是香港市场本质上体现的是新兴市场即中国经济的基本面，而人们往往以发达市场的估值水平来看待，明显不合理。

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