美联储下调贴现率 救市“没商量”

　　　当地时间3月16日，美联储正式宣布，其贴现率将从之前的3.5％下调至3.25％，即日起生效。除此之外，美联储还为初级交易商创设了新的贴现窗口融资工具。贴现窗口贷款期限将由30天延长至90天。

　　据悉，这一融资工具有增强一级经纪商为证券市场参与者提供资金的功能。

一级经纪商可以用投资级别的债务有价证券做抵押，从中获取新贷款工具的资金。该政策有效期至少持续6个月，如果情况允许，持续时间可能将更长。

　　美联储在其发布的声明中表示，本次所提出的这两项措施不但能够有效增加市场的流动性，促进金融市场的有序运行，同时也给经济健康增长提供了必要条件。美联储主席伯南克在随后的新闻发布会上强调，“本次举措无疑给各大金融机构吃了‘定心丸’，他们得到新资金的方法开始变得简单易行。”白宫发言人佩里诺随即表示，白宫对美联储此举亦表示赞赏。

　　解救行动“长路漫漫”

　　“联邦储备的资产负债表正在急剧地扩充”，美联储前货币政策顾问、现任美国企业研究院学者Vincent Reinhart指出，“我们可以从中看到目前的美国经济正处于一个极不稳定的状况下。”

　　美林香港亚洲债券发行部门主管Jon Pratt指出，美联储似乎已经准备好采取任何可能的手段，避免市场信心进一步遭到打击。但该央行的行动是否能让市场恢复秩序并且吸引价值型投资人回归，仍有待观察。

　　前美联储经济学家David M. Jones也表示，“到目前为止，似乎没有具体措施来挽救这个岌岌可危的市场，但我相信美联储最终还是会竭尽所能确保市场的稳定。”

　　“就目前而言，美联储面临的最大问题在于市场对信贷质量的担忧，美联储需要更多时间来解决该问题。”美国Wells资本管理公司高级经济学家Gary Schlossberg表示：“美联储正在尝试如何才能给市场提供更多流动性，从而避免恶性循环的出现。”有分析认为，降低贴现率表明了美联储对抵押贷款市场变得越发关注。

　　静待美联储降息

　　一位美联储官员在电话会议中称，美联储正努力履行资产管理的职责，另外，它还将市场各方的压力降到了最低，从而使长期价值达到最大化。

　　对美联储此番举措，美国财长保尔森表示了认可，“我曾在上周五提到，市场参与者们都在积极应对挑战，对于日前的市场进展我感到很满意。本次联储所采取的行动增加了市场的流动性，稳定了市场，同时也促使市场得以有序运作，对此我表示肯定。”

　　瑞士信贷新加坡东南亚经济分析师Cem Karacadag称，美联储试图避免金融市场发生系统危机，所有的信息都表明，他们不会坐视任何一家大型金融机构倒闭。

　　自去年次贷危机全面爆发后，损失惨重的金融机构惜贷成风，导致市场流动性严重不足。外界普遍认为，除了这些紧急措施外，美联储还可能在本月18日的货币政策决策例会上再次降低联邦基金利率，以刺激经济增长。目前，市场普遍预期美联储会再次将联邦基金利率下调100个基点。

　　

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