摩根大通以甩卖价接手贝尔斯登

　　85岁的贝尔斯登挺过了1929年美国历史上最严重大萧条，如今却将在次贷风暴中陨落，将以约2.4亿美元的甩卖价被摩根大通收购。随着次贷风暴波及面的扩大，美联储出手救市之频繁，全球市场对次贷风暴威力的恐惧却在加深。昨天的金融市场上，亚太股市普遍出现较大跌幅，美元对欧元及日元汇率急挫。据新华社电

　　“贝尔斯登是美国的第五大投行，但投行业务上并不算出色，它的优势一直是在债券市场，特别是在抵押担保债权市场上曾经非常风光。”在华尔街从业多年的纽约国际集团总裁本杰明这样评价，“但正是因为其自营业务过于集中在债市上，尤其是收益和风险都很大的次级抵押担保债权市场上，这给它带来了灭顶之灾。”去年6月，贝尔斯登旗下两只基金成为次贷危机中最先倒掉的一批基金，200多亿美元的基金最终“一文不值”，贝尔斯登的噩梦也从此开始。其首席执行官艾伦?施瓦茨4天前还曾公开表态，公司没遇到麻烦。但几天后，根据协议，摩根大通将以换股方式收购贝尔斯登，0．05473股摩根大通普通股票换购1股贝尔斯登公司股票，交易价格合每股2美元。

　　最大债权方摩根出手

　　从3月14日纽约联储和摩根大通银行宣布向贝尔斯登提供应急资金，到16日摩根大通宣布收购计划，前后不到3天。这笔闪电交易令市场联想起1998年美国长期资本管理公司因错误投资导致的巨亏危机，最终也是在美联储出面下，由美林、摩根等收购才避免倒闭厄运。

　　“摩根大通收购贝尔斯登并不令人意外，因为前者是后者的最大债权方。贝尔斯登的借债、自营债、客户债很多都是摩根提供的，如果摩根不出面，其自身也将蒙受很大损失，摩根出手实属不得已。”本杰明解释说。

　　尚需股东大会批准

　　贝尔斯登在纽约曼哈顿的总部高45层，市价约12亿美元。其股价虽然被腰斩，但以3月14日30美元的收盘价计算，总市值也超过35亿美元。然而摩根大通的收购报价仅2.4亿美元，即使算上将支付给员工的费用，总花费不过2.7亿美元。

　　“摩根的报价证明贝尔斯登已经处于资不抵债的状态，”本杰明分析说，“贝尔斯登的资产状况很糟糕，其资产中很多是客户资产。”

　　贝尔斯登将很快召开股东大会，如果获贝尔斯登股东大会批准，并购交易将在90天内完成。

　　频繁救市难消忧虑

　　在批准了摩根大通收购贝尔斯登的同时，美联储还决定将贴现率由3.50%下调至3.25%，并为初级市场交易商创设新的贴现窗口融资工具。美联储声明，这两项措施旨在增加市场的流动性，促进金融市场的有序运行。奥本海默基金公司董事总经理李山泉认为，“美联储在17日开市前做出的这一系列决定，既反映出其稳定金融市场的决心，同时也说明金融市场混乱恐慌的严重性。”市场担忧次贷危机是否正在深化，目前暴露的或许仅是问题的冰山一角，只是新一轮危机的开始。